美国10年期国债收益率升至 2007 年以来高位后，美元走强、股指期货回落，加密市场也继续承压。比特币在亚洲和欧洲时段出现逢低买盘前，一度跌至 83,344 美元，早前反弹基本回吐。

主流币普遍回落

这轮下跌并不只限于比特币。以太坊跌 1.55%，XRP 跌 2.87%，SOL 跌 1.61%。此前一度反弹的中小市值代币随后转弱，NEAR 和 HYPE 分别下跌 3.32% 和 3.94%。

与此同时，美元指数升至 101.24，为 7 月以来高位。黄金下跌 0.71%，白银跌 1.18%，美股期货也继续走低，纳指 100 期货跌幅超过 1%。

期货持仓继续下降

衍生品数据显示，市场卖压仍在延续。过去 24 小时，主动成交量中空头占比超过 52%，总成交量增至 2,500 亿美元，但未平仓合约下降近 6% 至 1,490 亿美元。

成交放大、持仓下降，通常意味着旧仓位在平掉，而不是大量新增空头。比特币期货未平仓合约 24 小时内下滑 6%，跌幅快于价格约 3% 的回落，显示市场更像是在进行多头去杠杆。

XRP 的表现与比特币相似，未平仓合约下降速度快于价格跌幅。相比之下，ETH 和 SOL 的持仓变化大致跟随价格回落，更接近仓位市值缩水，而非明显的主动去杠杆。

期权市场转向防御

期权市场暂未出现恐慌定价，但短线保护需求正在上升。比特币和以太坊 30 天隐含波动率仍处于近期区间，说明期权交易员尚未大幅抬高波动预期。

不过，两者的一周期权偏度已转为正值，反映市场对下行保护的需求增加。Deribit 周五将有超过 170 亿美元的比特币和以太坊期权到期，若部分仓位选择展期或集中交割，周末前后波动可能放大。

莱特币逆势上涨

在普跌环境中，莱特币是少数逆势走强的代币之一。其价格自 UTC 零点以来上涨 8.1%，24 小时涨幅为 6.2%。期货持仓升至 896 万枚，为 1 月 18 日以来最高，显示有新增多头进入。

其他逆势上涨的代币还包括 ETC 和 MORPHO，分别上涨 7.6% 和 4.1%。相对而言，本周前期涨幅较大的代币回撤更明显，VVV、LIT、PUMP、HYPE 和 NEAR 均出现更大跌幅。

在主流币中，XRP 和 BCH 表现较弱，二者自 UTC 零点以来均下跌约 2.7%。其中，BCH 也回吐了此前受 CME 期货消息带动的部分涨幅。