美国社会保障金的年度生活成本调整即将公布。多家机构依据近期通胀数据测算，2027 年调整幅度可能在 3.5% 至 3.6% 之间，高于 2026 年的 2.8%，也将成为 2023 年以来较高的一次上调。

调整幅度高于上一年

这一调整依据美国城市工薪阶层和文职人员消费者价格指数的一部分计算。正式数据将于 10 月 14 日公布，但老年群体组织已提前给出预估。

其中，Senior Citizens League 预计 2027 年 COLA 为 3.5%，AARP 预计为 3.6%。如果结果接近这一区间，意味着美国退休人群明年的社保支票增幅将明显高于上一年。

能源与关税推高通胀

报道认为，本轮通胀压力与近年的驱动因素并不完全相同。能源价格再度走高，是重要背景之一。中东局势升级，以及乌克兰对俄罗斯炼油设施的打击，推高了燃料成本，并进一步传导至运输、农业和制造业。

与此同时，特朗普政府继续推进关税措施，也被视为物价上行因素之一。尽管美国最高法院否决了其依据《国际紧急经济权力法》征收关税的做法，但特朗普随后改用其他法律工具，并在 7 月上调了对加拿大的关税。美国国会本月还授予其新的权限，可对俄罗斯能源主要消费国征收最高 100% 的关税。

AI 需求带来额外压力

文章还提到，AI 热潮正在加剧芯片及部分关键科技零部件的供应紧张。随着相关成本上升，苹果等消费电子厂商近期已上调部分产品价格。

虽然 COLA 的上调比例在全美一致，但实际增加金额并不相同。工作时期收入更高的人，原本领取的社保金额更大，因此每年获得的绝对增额也更高。

报道列出的州别数据显示，新泽西、康涅狄格、特拉华、新罕布什尔和马里兰等州，退休人群的平均年度增额处于前列。这些地区原本社保支票水平较高，因此调整后的金额也更大。

老年财富支撑消费

文章同时指出，美国经济在多次冲击后仍保持韧性，部分原因在于年长群体的财富积累。华尔街资深策略师 Ed Yardeni 认为，美国当前更像是按代际分化的经济，而不只是按收入阶层分化。

他指出，婴儿潮一代目前持有接近 90 万亿美元净资产，约占美国家庭财富总量的 52%。这一代人还掌握了约 54% 的家庭股票和共同基金资产，并拥有 41% 的家庭房地产。

在这一背景下，高利率未必会像过去那样明显压制消费。对许多老年家庭而言，利率上升不仅意味着借贷成本，也意味着国债等固定收益资产回报提高，从而继续支撑支出能力。