比特币矿企在AI融资成本上面临不断扩大的压力，贷款方对交易的审查也更加严格。

据BlocksBridge Consulting最新的《Miner Weekly》通讯称，比特币挖矿行业要完成已规划的AI基础设施项目，大约还需要500亿美元。IREN、Riot Platforms和HIVE Digital面临较大的资金缺口。

随着比特币矿企向人工智能和高性能计算领域扩张，贷款成本差异明显，而大型数据中心项目正受到贷款方更严格的审视，这也加剧了行业日益增长的融资挑战。

BlocksBridge表示：“大银行贷款机构对数据中心贷款的选择性越来越强，决定越来越取决于客户、合同以及完成项目的路径。”

IREN从比特币挖矿扩展到AI基础设施，体现了融资成本的差异。该公司在6月获得了一笔36.5亿美元的GPU融资方案，综合利率为6%；随后又在8月达成另一笔24亿美元融资安排，固定利率为9%。这两项协议对应不同项目，因此不能直接比较，但它们显示出即便在同一家公司内部，借贷成本也可能差异很大。

融资安排的成本也可能不止体现在利息上。在涉及Cipher Digital的一笔单独交易中，谷歌同意为14亿美元的租赁义务提供担保，以换取代表Cipher 5.4%股权的认股权证，具体还要根据某些调整而定。若行使这些认股权证，现有股东的持股可能被稀释。

这些融资需求凸显出比特币矿企进入AI市场时面临的更广泛挑战。即便拥有数十亿美元的客户合同，公司在数据中心投入运营之前，仍可能需要大量额外资本。

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比特币矿企面临巨大的AI资金缺口

融资成本差异出现之际，比特币矿企正举债数十亿美元，以资助其AI扩张计划。VanEck数据显示，在去年10月比特币牛市高点，矿企债务较2024年第二季度激增约500%。

有些讽刺的是，随着矿企因经济性恶化而逐步远离BTC挖矿，资本需求在比特币熊市期间仍在持续上升。BlocksBridge Consulting在2026年6月的一项分析中援引VanEck数据估计，上市比特币矿企完成其计划中的AI基础设施项目大约需要500亿美元，其中仅IREN一家就面临211亿美元的资金缺口。

Riot Platforms和HIVE Digital也面临可观的资金需求，分别估计为72亿美元和46亿美元。

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