Cointelegraph在新加坡CONNECT活动上的与会嘉宾探讨了代币化市场的机会、稳定币日常支付的未来，以及加密投资者不断变化的环境。
加密交易公司GSR首席营收官Alex Taaffe表示，代币化资产正在为金融市场打开新的交易机会，但被带上链的现实世界资产（RWA）供应不断增加，尚未得到投资者需求的匹配。
Taaffe在10月9日Cointelegraph新加坡版CONNECT活动的一场关于流动性和市场碎片化的讨论中表示，预IPO股票、大宗商品和全球股票的交易流动性正在改善，而这些资产过去对投资者的可及性有限。不过，他说，完全代币化的RWA需求并未跟上不断增加的发行规模。
Cointelegraph汇集了Web3创始人、投资者和行业高管，围绕代币化、稳定币支付、链上交易基础设施和风险投资退出举行了四场圆桌讨论，并配套举办了一场初创公司路演比赛。
Taaffe说：“具体到RWA和完全代币化资产，供需之间存在失衡。供应非常多。每一家资产管理发行方都想把资本形成搬到链上。”
他表示，越来越多的资产发行方和区块链进一步分散了代币化市场的流动性。
DWF Labs合伙人Lingling Jiang表示认同，认为碎片化仍然是一个挑战，尤其是当不同发行方对同一底层资产进行代币化，却形成彼此分离的流动性池时。
不过，Jiang表示，尽管行业仍有很多工作要做，加密货币流动性近年来已显著改善。
稳定币采用取决于日常支付
在题为“销售点上的稳定币：卡、钱包与日常消费竞赛”的讨论中，ether.fi创始人兼首席执行官Mike Silagadze表示，虽然稳定币让跨境转账更容易，但更广泛的采用取决于消费者能否将其用于日常开支。
Silagadze以新加坡为例指出，消费者可能持有USDC，但仍需要本地货币支付账单，这凸显了区块链支付基础设施与日常金融服务之间的差距。
USDD传播负责人Yvonne Chia表示，如果稳定币发行方从用户角度出发，“对你来说最重要的是用户体验”。
Chia说：“这就是我们想要前进的方向，让用户尽可能轻松地持有稳定币、使用稳定币，直到他们甚至不会想到自己在使用稳定币。它只是他们生活中的一个普通部分。”
Silagadze说：“很多地方之所以没人使用稳定币，是因为它根本没有接入你的日常生活。”
除了日常可用性之外，监管障碍仍然存在。FinHarbor联合创始人兼首席执行官Ilya Podoynitsyn表示，服务提供商必须应对不同司法辖区各不相同的规则，这迫使他们针对各个市场调整基础设施和合规系统。
加密支付服务商Mercuryo首席客户官Ashna Vaghela表示，稳定币支付应当像使用Apple Pay一样简单，用户可以在不离开应用的情况下完成交易。
Vaghela说：“我认为这就是全部意义所在，要做到隐形。”
讨论举行之际，稳定币市值为3060亿美元，较上年同期增长约2%，而在此前12个月里增长了约74%。
链上交易面临流动性碎片化和风险管理挑战
在题为“到2026年，链上交易栈还缺少什么”的讨论中，与会者表示，加密交易平台在识别跨区块链网络可用流动性以及管理交易对手风险方面面临挑战。
DoubleZero联合创始人Austin Federa表示，在不同区块链网络之间转移流动性，仍然比在传统金融市场中更困难。他说：“碎片化不仅仅是执行问题，更像是数据问题。”他补充说：“实际上，要弄清楚链上到底有多少真实流动性，非常困难。”
在风险管理方面，区块链分析公司Arkham Intelligence创始人兼首席执行官Miguel Morel表示，交易公司可以利用链上数据评估交易对手风险，尤其是在预测市场中，因为部分参与者可能比其他人拥有信息优势。
Morel说：“如果你知道另一边是谁，而且你承担的风险更小，你就可以报出更窄的价差。”他补充说，这可以为客户带来更好的价格。
Morel表示，同样的区块链数据也能帮助交易所评估客户存款，判断资金来源，并据此作出合规决策。
他说：“不用要求护照，你就能知道这些存款来自哪里。”他补充说，交易所可以利用这些信息判断是否允许使用这些存入资金进行交易，或者将其提交合规审查。
随着市场成熟，加密投资者面临更难退出
在题为“退出难题：投资者如何收回资金”的讨论中，与会者表示，流动性挑战让加密风险投资者的退出变得更复杂。
Nomad Capital的Pulkit Gupta表示，过去三个月加密市场流动性尤其疲弱，而且大部分流动性集中在规模更大的加密货币上。
Gupta说：“对我来说，在山寨币上，我们真的很难退出。”这家风投机构投资了多个带有公开交易代币的加密项目，包括Movement、Solayer和Berachain。
OneAsset首席执行官Sonia Shaw呼应了市场对更长期预期的转变。她表示，市场已经成熟，初创公司需要展示更强的商业基本面。她回忆起一位曾预期六个月内退出的投资者，并说：“我不认为市场现在还是那样。”
Shaw将这种从快速退出转向更长期持有的变化，描述为市场成熟的积极信号。
Funders VC合伙人Aleksandr Nechaev则强调，产品和市场变化速度之快，给行业带来了挑战。
Nechaev说：“快速变化的节奏使创始人的专业能力和执行力成为投资决策的核心。”在当天稍晚的路演比赛中，围绕变化以及创始团队如何应对不确定性的话题也被再次提及。该路演比赛由Funders VC支持。
