周五，科技股遭遇抛售，纳斯达克指数下跌约2.2%，原因是投资者重新审视自己对人工智能的热情。对昂贵数据中心、偏高估值以及大规模科技支出的可持续性的担忧，正沉重压制与AI热潮密切相关的公司。

在最受关注的名字中，包括美光科技（NASDAQ:MU）和CoreWeave（NASDAQ:CRWV）。这两家公司都从AI热潮中受益匪浅。作为先进存储芯片的领先供应商，美光周五下跌约5.5%；而新云服务公司CoreWeave则下跌12%，市场对其债务和融资成本的担忧不断加剧。

华尔街认为，美光获得“强力买入”的一致评级，而CoreWeave虽然风险更高，但也提供更大的潜在回报。毕竟，更高的风险往往也意味着更高的回报可能。

美光创纪录的业绩仍未能让投资者满意

随着对高带宽存储器需求飙升，美光已成为最大受益者之一。高带宽存储器是先进AI处理器的重要组成部分。英伟达等公司依赖这类专用芯片来支持复杂计算系统，这为存储芯片制造商创造了极具吸引力的机会。

该公司最新财报显示，这一机会已变得多么赚钱。公司2025财年第四季度营收达到542.3亿美元，较上年同期大增379%；调整后每股收益为33.42美元。展望未来，美光预计2026财年第一季度营收将在600亿美元至630亿美元之间，显示客户需求仍然强劲。

不过，近期中国方面的新进展让投资者又多了一层担忧。中国存储芯片制造商长鑫存储技术公司宣布，在更紧凑的DRAM芯片设计方面取得进展，这种设计有望提高存储密度；同时，公司计划在年底前推出一款新的服务器内存产品。这一消息引发了市场担心：中国竞争对手最终可能挑战现有厂商，并削弱支撑其利润的有利定价环境。

不过，分析师提醒称，长鑫存储的技术进展并不一定意味着对美光构成即时威胁。该公司能否将这些先进芯片商业化仍存在不确定性，而且其最新进展也并未直接挑战领先AI系统所使用的高带宽存储产品。

尽管如此，这一消息还是加剧了市场对未来存储供给以及当前高利润率可持续性的更广泛担忧。在美光过去一年大幅上涨之后，投资者似乎不再愿意忽视潜在风险，尤其是在半导体股持续承压的背景下。

不过，尽管近期遭遇抛售，华尔街对美光前景仍然看多。MU股票获得27个买入、1个持有的评级，在28份最新分析师建议中形成“强力买入”一致评级。与此同时，12个月平均目标价为1621.67美元，较当前水平仍有约85%的上涨空间。（见MU股票预测）

CoreWeave的扩张伴随着高昂代价

CoreWeave面临的是另一类挑战，即建设AI计算基础设施所需的巨额资金承诺。这家获得英伟达支持的新云服务提供商为微软、OpenAI、Meta和Anthropic等科技巨头提供算力，是行业扩张中的重要参与者。

客户需求依然强劲，截至6月底，CoreWeave报告的签约收入积压约为1040亿美元。不过，履行这些协议需要昂贵的数据中心、先进处理器以及大量融资，这让投资者担心其未来盈利能力。

随着借贷成本上升、投资者要求更高的放贷回报，CoreWeave的债务负担尤其令人担忧。路透援引的LSEG数据显示，其债务估计约为500亿美元，而部分债券收益率已达到15%至16%，这使其融资策略面临越来越多审视。

不过，Cantor分析师Brett Knoblauch近期为CoreWeave辩护，称市场忽视了其更长期的前景。

华尔街的预测显示，CoreWeave在未来一年可能带来比美光更大的涨幅。其12个月平均目标价为143.59美元，意味着较当前水平约有135%的上涨空间。不过，分析师对这家新云服务提供商的看法并不一致：在27份最新建议中，有20个买入、5个持有和2个卖出。因此，CRWV获得“中性买入”一致评级，弱于美光更强的认可。（见CRWV股票预测）

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