Strategy Inc.创始人Michael Saylor发布推文称：“We found room for more orange（我们又找到了更多橙色空间）”，并配上一张新的买入图表，图中每一笔交易都用橙色标记，暗示公司打算继续增持该资产。这一信号发布之际，公司仪表盘也更新显示：截至2026年10月中旬，Strategy持有848,250枚BTC，相当于全球总供应量的4.04%。
按当前市值计算，这些储备价值已达694.5亿美元，平均买入价为每枚75,444美元。这意味着Strategy Inc.的未实现净利润为8.15%，该投资组合年初至今的增长率为26.1%。
公司资金实际在发生什么
尽管Saylor表示愿意继续扩张资产负债表，但公司10月最新经营报告显示，其支出结构同时发生了变化。直接购买比特币的规模降至年内低点：在报告周内，公司仅买入250枚BTC，约合2,150万美元。
这一下降与内部债务市场中的资本重新配置直接相关。Strategy Inc.将1.924亿美元用于回购自家的STRC系列优先股。由于其收益率升至12.31%，管理层认为，降低未来股息负担比在当前价格水平继续买入加密资产更为优先。
与此同时，为维持运营稳定，公司仍保留55亿美元的美元工具安全缓冲。
在Saylor发文的背景下，基础设施层面的挑战也让流动性腾挪需求更加迫切。全球指数提供商MSCI已更新其筛选标准，因此Strategy Inc.面临被全球投资基准剔除的风险，因为其资产负债表上的比特币价值已经完全盖过了公司的核心软件业务。
MSCI的正式决定预计将于2026年11月11日公布。摩根大通分析师已估算，MSTR股票可能面临来自被动基金的强制资金流出，规模或达28亿美元。投资者已对这一风险作出提前反应：公司股价下跌9.56%，至136.83美元。当前报价已计入相对于净资产价值的折价，导致基础MNAV倍数降至0.83倍。
在这些条件下，Strategy Inc.仍是最大的企业比特币持有者，但“橙色金库”的填充速度如今直接受制于债务义务以及11月来自MSCI的风险。
