纽约，10月19日 /PRNewswire/ -- American News Group 新闻评论称，根据美国财政部周五发布的数据，截至8月底，中国持有5907亿美元美国国债，低于一年前的6997亿美元。Fortune称，这是18年来的最低水平；对于关注“去美元化”的人来说，这一趋势看起来很明确。但在同一时期，归因于比利时和加拿大的持仓持续上升，而一位跟踪这些数据的前财政部官员表示，中国的一些债券可能只是放在了别人的托管账户里。
本文提到的公司和基金包括：纽约梅隆银行（NYSE: BNY）、道富公司（NYSE: STT）、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（NASDAQ: TLT）、芝商所（NASDAQ: CME）、SPDR Gold Shares（NYSE Arca: GLD）。
跟踪托管机构
问题在于数据的收集方式。美国财政部主要从美国境内的托管机构和经纪交易商收集数据，而由海外托管账户持有的美国证券，可能不会被归因到其实际所有者。这就给了某个国家的持仓以金融中心名义出现的空间。
8月，比利时被记为持有4905亿美元美国国债，高于一年前的4511亿美元。加拿大持有4646亿美元，高于4440亿美元；Fortune指出，加拿大的总额五年前只有1690亿美元。前财政部官员、美国外交关系协会的布拉德·塞策（Brad Setser）对 Fortune 表示：“中国现在很可能正使用多个非美国托管机构来掩盖其真实持仓。”他在 X 上补充说，“中国使用加拿大托管机构持有部分其机构债券的证据尤其强”，这里指的是美国联邦住房机构发行的债券。
金库守门人
这让全球托管业务受到关注。大型银行为央行、养老金和资产管理公司保管并提供服务，管理着数万亿美元证券。纽约梅隆银行报告称，截至9月30日，其托管和/或管理资产达63.4万亿美元，较一年前增长10%；第三季度营收增长12%至57亿美元，摊薄后每股收益增长24%至2.34美元。首席执行官罗宾·文斯（Robin Vince）在10月15日的公告中表示：“纽约梅隆银行在第三季度交出了强劲业绩。”根据 Stock Analysis 数据，该股上周上涨0.41%，从10月9日收盘的142.71美元升至10月16日的143.30美元。
道富公司报告称，截至第三季度末，其托管和/或管理资产为59.2万亿美元，较一年前增长14.5%；管理资产增长15.8%至6.3万亿美元。营收增长12.9%至40亿美元，摊薄后每股收益增长32.7%至3.69美元。尽管如此，该股在10月14日业绩公布当天跌4.14%，并在当周收于165.72美元，周跌5.28%。
票据多于债券
Fortune 还报道称，中国减少了长期美债，同时增加了短期国库券。就所有外国持有者而言，8月的数据喜忧参半：外国持有的美国国债总额从一年前的9.25万亿美元升至9.33万亿美元；与此同时，外国投资者当月净买入了3007亿美元长期美国证券，但减持了478亿美元国库券。日本仍是最大持有国，持有1.07万亿美元，其次是英国，持有1.01万亿美元。
上周长期债券上涨。持有约470亿美元资产的 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 从77.98美元涨至80.05美元，涨幅2.65%。
围绕政府债务的交易活动一直很活跃。芝商所公布，第三季度平均每日成交量创下2940万份合约的纪录，较一年前增长16%，其中利率合约成交量也创纪录。美国国债期货和期权在该季度日均成交940万份合约，增长25%；9月日均成交950万份合约，增长42%。芝商所股价上周上涨4.74%，至293.87美元。
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黄金对冲
故事的一部分是资产多元化。Fortune 报道称，美国在2022年入侵乌克兰后对俄罗斯实施制裁，促使中国人民银行和其他央行减少美元储备，转向黄金等替代资产。9月，中国人民银行连续第23个月增持黄金，且为自2023年9月以来单月最大买入规模。
对于想要配置黄金但不想持有实物的人来说，SPDR Gold Shares 基金管理资产约1410亿美元，费用率为0.40%。该基金上周下跌0.67%，从384.58美元降至382.01美元，此前在10月15日上涨1.79%。
与此同时，中国的贸易顺差仍在扩大。美国有线电视新闻网援引的报道显示，中国海关总署公布，2026年前九个月贸易顺差达9381亿美元，其中仅9月就达1335亿美元，因为出口同比增长36.3%。Fortune称，这一数据接在2025年1.2万亿美元的顺差之后，后者是有记录以来最大规模。塞策估计，美国金融资产仍占中国储备组合的50%至55%。
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