匡威仅占耐克销售额的2.5%，但在上个季度却占公司销售下滑的20%。

在埃利奥特·希尔（Elliott Hill）担任耐克首席执行官两年后，这家拥有118年历史、生产 Chuck Taylor 的公司，正成为耐克复苏计划中的一大拖累。耐克的复苏并未真正成形，匡威最新季度销售下滑28%，分析师也公开猜测耐克是否会继续把它留在旗下资产组合中。

匡威的 Chuck Taylor 高帮鞋在过去几十年里几度走红又退潮，但如今其硫化橡胶鞋底以及厚重、僵硬的鞋型已不符合当前潮流，这个品牌正经历异常漫长而深度的低迷期。

过度依赖单一款式

耐克于2003年以3.05亿美元收购匡威，当时看中的是修复这一标志性品牌的巨大潜力。匡威曾在数十年里主导运动鞋市场，但到20世纪90年代已陷入困境，并最终于2001年申请破产保护。

匡威最初于1908年作为橡胶鞋制造商起家，早期产品包括适合冬季穿着的橡胶底鞋和套鞋。1916年，公司首次生产篮球鞋，并在次年推出 Converse All-Star。这一款式成为新兴运动鞋行业中第一款真正意义上的爆款。1932年，匡威推出由查克·泰勒（Chuck Taylor）重新设计的版本，这位半职业球员兼运动鞋销售员曾在公司工作。此后，这款鞋既以他的名字命名，也带有“All-Star”脚踝贴标。几代人都穿过这一款式，从科特·柯本（Kurt Cobain）到 Charli XCX。

但如今，匡威正处于自20世纪90年代以来最严重的低谷。匡威在2023年达到巅峰，销售额创下24.3亿美元的历史新高；但到上个财年，这一数字已超过腰斩，降至11.7亿美元。如果当前的下滑速度在本财年剩余时间里持续，销售额将自2010年以来首次跌破10亿美元。

分析师将这一下滑归因于匡威缺乏创新，以及对 Chuck Taylor 款式过度依赖。

“他们对单一产品的依赖太严重了，而当这款产品像现在这样降温时，就没有地方可以躲，”现任 BCE Consulting 高级顾问、鞋类行业资深人士马特·鲍威尔（Matt Powell）说，“这是一个时尚生意，没有什么能永远流行。”

匡威独立于耐克运营，拥有自己的首席执行官，并向希尔汇报。它还有几款其他鞋型，例如以20世纪加拿大羽毛球名将命名的 Jack Purcell，目前也取得了一些成功，但 Chuck Taylor 仍占据业务的大头。（VF Corp 旗下的 Vans 近年来也因同样原因遭遇类似困境：过度依赖其标志性的棋盘格滑板鞋。）

竞争对手正在抢走同一批消费者

匡威处在鞋类市场一个微妙的位置，介于休闲鞋、时尚运动鞋和生活方式鞋之间。过去几年，这一细分市场变得更加拥挤，从 On Running 到 APL，再到 Deckers Brands 旗下的 HOKA 和 New Balance，都成功迎合了消费者不断变化的口味。

鲍威尔表示，阿迪达斯（Adidas）可以作为匡威的一个范例，因为这家德国运动品牌通过调整经典款式取得了巨大成功。阿迪达斯通过推出新变体，例如最近的无鞋带版本，让经典 Samba 鞋始终保持高度相关性。

不过，匡威销售额的大幅流失也引出了一个合理问题：这是否已不只是周期性下滑。BNP Paribas Equity Research 高级分析师洛朗·瓦西莱斯库（Laurent Vasilescu）在引用截至2025年11月的财季中匡威销售恶化情况时写道：“我们从未见过某个品牌的需求下降44%。”这位分析师表示，如果耐克最终决定出售匡威，他不会感到意外。

上个月，耐克首席执行官希尔表示，他正专注于让匡威“重回财务健康”。耐克发言人表示：“匡威仍然是我们资产组合中的重要组成部分”，并拒绝提供希尔计划如何重振该品牌的具体细节，同时补充称公司将在下个月的投资者日上提供更新。

耐克最后剩下的收购品牌

近年来，耐克已出售其收购的大部分品牌：Cole Haan、Umbro、Starter、Bauer 和 Hurley，如今只剩下匡威。瓦西莱斯库表示，鉴于匡威近期的表现，以及母公司需要把精力放在修复其他业务疲弱环节上，例如中国销售和 Jordan 品牌，匡威可能会步上同样的命运。

鲍威尔认为，匡威仍有很大的生命力——无论是作为耐克的一部分，还是独立存在——尤其是在推出更轻、更柔软、透气性更好的版本之后。

“如果这双鞋再次走红，它将会取得极其惊人的成功，”他说。