早上好！

今日头条：

• 加密主流币普遍上涨，ZEC领涨13%；BTC报8.35万美元
• 质押中的ETH占比升至历史新高35.9%，已连续6个季度增长
• 又有7家大型公司反对代币化股票交易
• Collector Crypt接入Pump后，卡包、营收和日活用户均创纪录
• Pump与Kimchi达成合作并推出新广告活动；Kimchi币市值冲至4000万美元

比特币登顶摩根大通未来十年全资产回报预测

摩根大通资产管理刚刚发布了《2027年长期资本市场假设》（2027 Long-Term Capital Market Assumptions）。这是该报告的第31版，也是机构配置者据以建立模型的重要参考。报告涵盖13类资产，并按未来十年的预期复合回报进行排名。

比特币位居榜首。

摩根大通预计，未来10至15年，比特币年化回报将高达10%。房地产投资信托基金（REITs）以8.2%位列第二，小盘股为7.7%，美国大盘股为7.5%。黄金为5.5%。按十年复利计算，100美元投资于比特币将增至259美元，而美国大盘股为206美元，黄金为171美元。

这是比特币首次出现在这份报告中，而这一点的重要性甚至超过数字本身。养老金顾问和注册投资顾问通常会基于这类假设来运行资产配置模型，而在此前30版报告中，比特币的预期回报一直是未定义状态。现在，摩根大通首次给出了一个明确数字，而且位列榜首。

比特币的算术回报率为20.9%，而复合回报率为10%，两者相差10.9个百分点，这完全来自波动率拖累。相比之下，美国大盘股的同类差值仅为1.45个百分点。比特币的年化波动率为55%，而股票为18%。这一预测并不是说比特币是更好的股票替代品，而是说，比特币回报更高，但投资者也必须承受显著更大的波动才能获得这一回报。任何经历过过去十年加密周期起伏的人，大概都会认同这一点。

对加密市场而言，有两点尤其值得注意。首先，“货币贬值受益”这一论点失去了最有力的潜在背书。摩根大通称这一看涨逻辑“偏离事实”，并将黄金排在榜单靠后位置。其次，比特币如今已不再拿来与黄金比较，而是与REITs和小盘股这类传统投资组合中的成长型资产同台比较，并且胜出。

发布时间点也颇具意味。在10年期美国国债收益率高于5%、且摩根大通对全球债券的预测为20年来最高之际，该行仍将比特币排在首位。

10%的复合回报或许不足以在社交媒体时间线上让人一夜暴富。但它如今已是摩根大通这本预测手册中的最高数字。那些此前需要“许可”才能把比特币纳入模型的机构，现在已经拿到了这份许可。接下来，就看市场何时跟上。

宏观、加密与市场

• 加密主流币普遍上涨2%至4%，ZEC领涨；BTC涨2%至83,400美元，ETH涨4%至2,465美元，SOL涨3%至107美元，HYPE涨4%至81美元，ZEC涨13%至1,285美元
• 涨幅居前的山寨币包括ENA（+12%）、PYTH（+11%）、NEAR（+11%）和VVV（+9%）
• 油价跌10%至99美元；黄金涨0.2%至4,150美元
• 随着油价下跌，股指期货走高；道指期货涨0.1%，纳指期货涨0.6%
• 微软、Alphabet、高盛、高通、卡特彼勒、麦当劳和西部数据加入反对其股票代币化版本在OKX-ICE平台交易的公司名单，使4天内反对公司总数从9家增至16家
• Bitwise第四季度质押报告显示，以太坊质押量达到创纪录的4380万枚ETH，占供应量的35.9%，按当前价格计算约为1060亿美元，已连续第6个季度增长
• 美国商品期货交易委员会（CFTC）为10月28日举行的首届Frontier Forum设定议程，将研究AI如何重塑衍生品市场，以及交易者自有AI代理在现行规则下可能如何运作
• 万事达卡开放Agent Pay for Machines的抢先体验，让AI代理可以发现服务并在人工设定的支出上限内完成支付
• 与4月Drift 2.957亿美元漏洞利用事件相关的钱包在沉寂两个月后，于大约两小时内将25,700枚ETH、约合6160万美元转入Tornado Cash
• Zcash开发者将NU7升级区块高度定为3,543,405，预计在11月5日前后进行；升级将把出块时间从75秒缩短至25秒，并永久关闭最初的隐私池Sprout

企业财库与ETF

• 周一，比特币ETF录得2300万美元净流入；以太坊ETF录得2600万美元净流出

Meme币追踪

• Meme币龙头大多上涨；DOGE涨4%，SHIB涨4%，PEPE涨9%，PENGU涨8%，TRUMP涨8%，SPX涨7%，BONK涨7%
• Robinhood链上的领涨项目涨跌不一；Pons涨10%至1.95亿美元，AI涨20%至9000万美元，Cashcat涨12%至1.15亿美元；Orbio涨85%、Hookr涨20%、Boner涨25%、Priors涨33%，领涨榜居前
• Solana生态涨幅居前的项目包括：KIMCHI暴涨650倍至3000万美元，Pill涨280%至240万美元，Stonk涨23%；Ansem涨10%至1亿美元

代币、空投与协议追踪

• 链上协议当日收入方面，Papertrade以250万美元居首，其后是Pump.fun的218万美元和Hyperliquid的192万美元
• Pump.fun宣布Kimchi成为其最新应用合作伙伴，并围绕此次上线推出名为“pill your friends”的新广告活动
• Collector Crypt接入Pump.fun分发体系后，各项数据创下纪录：单日开启106,023个卡包，是此前纪录的两倍，带来超过2200万美元总收入；日活用户从1,000增长至超过6,200，增幅达6倍；至少持有一件代币化收藏品的独立钱包数也首次突破20,000个
• OpenSea在封闭测试后，首次将其移动应用向所有用户开放

NFT市场发生了什么？

• NFT龙头项目大多上涨；Punks涨4%至31.3 ETH，BAYC涨8%至5.99 ETH，Pudgy涨2%至2.45 ETH
• Invisible Friends（+150%）、Good Vibes Club（+36%）和Statements（+41%）领涨；Fidenza涨20%