特斯拉股价在盘后交易中下跌3.32%，此前公司公布营收持平、净利润大幅下滑43%，同时电动车生产积压问题仍在持续。
投资者对其与SpaceX的合并持高度谨慎，原因包括资本密集、监管障碍、类似并购在历史上的失败案例，以及国家安全方面的担忧。
尽管如此，分析师仍给予TSLA“买入”评级，目标价为402美元。
特斯拉（纳斯达克代码：TSLA）在盘后交易中下跌3.32%，报373.65美元。此前，公司公布了一份喜忧参半的2026年第三季度财报电话会，并且市场对其与航空航天公司SpaceX的合并谈判持怀疑态度。
特斯拉2026年第三季度财报：财务数据
这家电动汽车制造商报告称，营收同比持平，为280.5亿美元，低于华尔街预期的283亿美元至281.3亿美元。
由于失去7500美元的联邦电动车税收抵免，公司利润也受到影响，导致销量同比下降近20%。特斯拉通常会出售这些碳信用额，而且由于并不需要那么多，这些信用额的利润率至少可达100%。
此外，自由现金流达到15.3亿美元，远高于华尔街此前预期的45亿至49亿美元负值。汽车毛利率也从上一季度的16.3%回升至18.1%。
运营与战略亮点
特斯拉第三季度交付了486,532辆电动车，高于彭博预估的463,000辆，但同比仍下降2%。产量收缩也意味着公司出现了四年来最高的生产积压，主要归因于电池供应受限。
全自动驾驶（FSD）订阅量本季度增长20%，并覆盖了北美75%的新特斯拉电动车。
资本支出降至47.3亿美元，低于上一季度的58亿美元。这些资金被用于人工智能、机器人、Cybercab无人驾驶出租车，以及与SpaceX共同建设的Terafab芯片工厂。削减支出的策略也体现在全年资本开支指引上，特斯拉将预估从250亿美元下调至200亿美元。
特斯拉与SpaceX的合并谈判
周二，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克确认，已有特别委员会在研究特斯拉与SpaceX之间潜在的合并交易。若成行，这将成为历史上规模最大的企业并购，但需要获得所有特斯拉股东50%的投票支持。
支持者认为，这笔合并将有助于人工智能发展，因为两家公司可以为共同产品整合资源。
TSLA股价
另一个担忧是，特斯拉可能会拖累SpaceX，因为后者的增长指标更好。批评者还表示，这会分散外界对特斯拉的注意力，而特斯拉目前迫切需要改善营收。
更重要的是，投资者正在回顾历史，指出大型并购中有70%至75%通常会在三年后侵蚀合并后的市值。
此外，特斯拉与中国制造商有大量合作，这在与这家美国航天公司合并时，可能带来国家安全问题或监管障碍。
尽管财报电话会表现分化，目前分析师一致评级仍为“买入”，平均目标价为402.47美元，较今日收盘价386.47美元高出7.70%。
