要点

• 美国10年期国债收益率重回5%以上
• 市场普遍预计美联储在9月加息后将维持利率不变
• 12月加息预期继续对股票估值构成压力

10月28日周三，随着投资者等待美联储的利率决议，并权衡年底前再次加息的可能性，美国国债收益率重新升至5%以上。

根据 Trading Economics 的数据，基准10年期国债收益率约为5.01%，高于前一交易日的约5.00%。上周该收益率曾短暂跌破这一关口，当时市场对人工智能股票估值的担忧推动资金流向政府债券。

市场普遍预计，美联储将把基准利率维持在3.75%至4.00%不变，但债券市场显示，投资者仍然担心通胀以及更长期的借贷成本。

国债收益率重回5%，尽管市场预期美联储按兵不动

此前一轮债券抛售反映出能源价格上涨、通胀持续以及市场对美国政府借款需求的担忧。

收益率回到5%具有重要意义，因为国债收益率会影响抵押贷款利率、企业融资成本，以及投资者用于评估未来收益的折现率。

即便是业绩强劲的公司，在投资者可以从政府债务中获得相对较高回报的环境下，也会面临更严苛的估值环境。

Coinpaper 此前曾分析过企业盈利与高企债券收益率之间的这种张力，尤其是对于估值偏高的科技公司而言。

美联储利率决议：为何12月比10月更重要

美联储在9月将利率上调25个基点，将其基准区间提高至3.75%至4.00%。

不过，经济学家几乎一致预计，政策制定者本月将暂停加息。

路透社对100位经济学家的调查显示，94位预计10月利率将维持不变，而所有受访者都预计12月会再次加息。

Coinpaper 此前的美联储展望也讨论过这些预期，但随着新数据公布，市场概率可能发生变化。

通胀仍是核心挑战。

9月消费者通胀率同比达到3.7%，而居高不下的能源成本也让央行恢复物价稳定的努力更加复杂。

这种组合带来一个令人不安的权衡：加息可以抑制通胀，但也会让家庭和企业的借贷成本上升。

5%国债收益率对股票和比特币意味着什么

即便美联储维持短期基准利率不变，更高的长期收益率也会对股票形成压力。

9月标普500指数下跌期间，这种关系就已显现，当时更强劲的经济数据推高了借贷成本预期，并拖累股市。

债券收益率也会影响为昂贵人工智能基础设施融资的科技公司，使未来收益按今天的价值计算时变得不那么值钱。

加密货币也面临类似的宏观考验。

与此同时，当较高收益率让固定收益投资更具吸引力时，投资者此前也曾转向政府债券，这一点在 PIMCO 对国债的评估中有所体现。

Maya Bennett

Maya Bennett 是一名金融记者，拥有报道加密货币、股票和更广泛市场趋势的经验。她的工作重点包括比特币、主要数字资产、股票市场、货币政策，以及推动投资者情绪变化的经济发展。她擅长将快速变化的市场新闻转化为清晰、简洁的报道。