要点

• 黄金在触及年度低点后反弹至接近3900美元
• AI股票下跌引发对被迫平仓的担忧
• 油价下跌缓解了美联储预期带来的压力

11月2日周一，黄金在跌至一年低点后回升，原因是油价下跌以及新的买盘帮助贵金属在科技股大幅抛售后企稳。

现货黄金上涨约0.7%，至每盎司3900美元；12月交割的美国黄金期货上涨0.3%，至约3909美元。此次反弹发生在上周五3.5%的跌幅之后，当时金价自2025年10月以来首次跌破3900美元。

为何黄金在AI股票下跌时也出现暴跌？

黄金传统上被视为避险资产，这意味着当金融市场不稳定时，投资者往往会买入黄金。但上周五的抛售表明，在严重市场压力时期，这种关系并不总是成立。

Commerzbank分析师认为，保证金追缴和被迫卖出可能是上周五下跌的原因之一，同时他们预计，一旦眼前的清算压力消退，贵金属将会回升。

此次下跌与更广泛的AI股票抛售同时发生，10月期间，多家大型科技公司市值蒸发数十亿美元。

投资者越来越担心，人工智能基础设施支出是否能带来足够回报。

与此同时，更广泛的纳斯达克抛售也表明，围绕AI支出的担忧正在向科技股扩散。

黄金走弱也波及其他贵金属。白银上周五下跌约6.5%，跌破50美元；铂金和钯金也遭遇大幅下跌。

油价下跌为黄金反弹提供了机会

11月2日的反弹与原油价格大幅下跌同步，原因是涉及伊朗的外交讨论提高了中东供应中断有望缓解的预期。

布伦特原油下跌超过3%，回落至每桶109美元附近，而10月底收盘时还在117美元上方。

能源价格走低可能减轻通胀担忧，从而削弱市场对美联储需要维持高利率更久的预期。

这对黄金很重要，因为黄金不生息。较高的债券收益率通常会提高持有金条的机会成本，而较低的收益率则会让黄金相对更具吸引力。

Coinpaper此前曾在另一轮反弹中分析过黄金、通胀和美国国债收益率之间的关系。

不过，美联储官员近期已释放信号，称进一步收紧政策仍有可能，这使投资者对黄金反弹的可持续性保持谨慎。

摩根士丹利此前的研究将4000美元视为一个重要支撑位。上周五的失守表明，即便是被广泛关注的机构价格水平，在流动性恶化时也可能失守。

黄金能否收复4000美元，摆脱自2008年以来最差的10月表现？

在录得自2008年金融危机以来最弱的10月表现后，黄金的反弹仍然脆弱。

眼下的技术面挑战是先稳定在3900美元上方，随后可能向3950美元回升。

若能持续重返4000美元上方，将更有力地表明买方正在重新掌控局面，不过在最近失守后，该水平现在也可能转为阻力位。

下行方面，10月30日附近3870美元的低点仍是重要参考。若跌破该区域，随着抛压加剧，金价可能下探3800美元。

投资者也在为11月3日的美国中期选举和11月6日的就业报告做准备，这两项事件都可能影响对货币政策和市场波动的预期。

此前，在疲弱就业数据公布后，黄金曾出现一轮上涨，这表明利率预期的变化会多么迅速地影响金价。

Maya Bennett

Maya Bennett是一名金融记者，拥有报道加密货币、股票以及更广泛市场趋势的经验。她的工作重点包括比特币、主要数字资产、股票市场、货币政策，以及推动投资者情绪变化的经济发展。她擅长将快速变化的市场新闻转化为清晰、简洁的报道。