比特币跌破持有一到三个月买家群体的实现价格，这一走势可能使该水平转为新的阻力位。

分析人士警告称，随着近期买家整体转为亏损，比特币（BTC）有可能把 77,700 美元变成新的阻力位。

要点：

• 比特币跌破 77,700 美元，这是一到三个月前买入者的成本基础，现可能成为新的阻力位。
• 盈利能力数据强调 68,400 美元一带的支撑区，相当于这些买家 12% 的净亏损。
• 比特币短期持有者面临转为净亏损，其成本基础为 75,832 美元。

比特币 77,700 美元的成本基础可能转为阻力

链上分析平台 CryptoQuant 的数据显示，BTC/USD 目前的交易价格低于在过去一到三个月进入市场的投资者的实现价格，也就是成本基础。

CryptoQuant 将这类投资者定义为投机交易者，因此他们对短期价格波动更为敏感。在比特币牛市中，他们的成本基础历史上通常会形成上行趋势中的支撑。

CryptoQuant 一位贡献者在周一的分析中表示：“不过，当 BTC 跌破这一水平后，同样的成本基础之后可能会作为阻力，因为被套的交易者会把回到盈亏平衡视为退出机会。”

按 CryptoQuant 的 Trader Onchain Realized Price Bands 指标计算，这一成本基础目前为 77,700 美元，而 BTC/USD 约为 76,500 美元。

该贡献者补充说：“另一个值得注意的现象是，Trader Realized Price 一直在稳步上升，而 BTC 一直在回调。价格与成本基础之间的差距现在已经明显缩小。”

BTC/USD 在 8 月 19 日之后一直交易在 Trader Onchain Realized Price 之上，随后跌破该水平。Price Bands 在成本基础周围设置了固定盈亏幅度的上下追踪区间。距离成本基础最近的下方区间位于 12% 的总亏损处，目前相当于 68,400 美元。价格上一次跌破该区间是在 6 月初，随后在接下来一个月内一度偏离该区间低至 12.6%。

比特币短期持有者关注利润回吐

跌破 77,000 美元后，比特币也正在逼近更广泛的投机性投资者群体——短期持有者（STHs）的实现价格。该趋势线在上升趋势中通常充当支撑，在下跌趋势反转时则会成为阻力。

这类投资者持有 BTC 未卖出的时间最长可达 155 天，截至周二，其成本基础为 75,832 美元。这对应于该群体 MVRV（市值与已实现价值比）指标的 1.012 读数。该指标将短期持有者持币的市值与其已实现价值进行比较，而已实现价值基于这些币上一次在链上转移时的价格。

该指标显示，一旦价格跌破与短期持有者实现价格相对应的 MVRV 盈亏平衡点，下一个关键心理支撑位就是 0.85 的 MVRV 读数。文中将其描述为“战术性投降”或“空头陷阱”区域。

6 月初也是 BTC/USD 上一次跌破 0.85 MVRV 水平的时候，随后在 8 月中旬重新收复该水平。

比特币 STH 实现价格和 MVRV 数据。来源：CryptoQuant

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