股票永续期货自2026年11月3日起可首次在美国CFTC注册交易所开始交易，将这一工具从数字商品扩展到个股。CFTC主席Michael S. Selig表示，这类合约被称为 Equity Perps，将同时接受CFTC和SEC监管。
要点
- Equity Perps 现在有了在美国受监管交易所交易的路径。
- 这类合约同时受商品法和证券法约束。
- Selig将这一批准与用于对冲和价格发现的受监管准入联系起来。
此次许可覆盖的是在商品期货交易委员会注册的指定合约市场上交易的个股合约。这些交易场所还必须具备SEC注册资格，并作为通知注册的全国性证券交易所，才能开展证券期货交易。
Selig的声明中描述的框架包含这种双重交易所注册，而不是允许股票永续期货在任何美国交易场所交易。
Selig表示，这一扩展让美国市场参与者能够获得用于风险管理和价格发现的永续合约，并符合适用法律。他将这一举措描述为把此前已获批准、用于比特币的工具扩展到传统证券市场。
批准使合约同时受两家监管机构约束
根据Commission Regulation 40.3，CFTC已批准 Equity Perps，并将其视为符合2000年《商品期货现代化法案》的证券期货产品。这一分类使这些合约同时纳入两家机构的监管框架。
适用规则包括《商品交易法》以及美国联邦证券法。国会通过2000年《商品期货现代化法案》建立了联合证券期货框架，为处于商品与证券监管交叉地带的产品创造了路径。
CFTC和美国证券交易委员会于2026年3月11日签署了一份谅解备忘录，以指导双方协调与合作。Selig称 Equity Perps 是建立在该协议和法定框架之上的。
回应管辖权空白
Selig将这项批准描述为对监管不确定性的回应。正是这种不确定性，阻碍了创新型证券期货产品进入市场。他把这种不确定性与CFTC和SEC之间缺乏协调联系起来。
在声明中，Selig引用了SEC主席Paul S. Atkins对这类产品处于监管“无人区”的说法。他表示，两家机构正在努力提供监管清晰度和进入市场的路径，而不是让管辖权争议阻挡产品推出。
Selig还认为，将永续衍生品纳入美国受监管市场，能让美国投资者和交易者在CFTC的投资者保护框架内使用这些产品，而不是转向通常不受监管的境外平台。他表示，协调一致的监管有助于支持合法创新、市场完整性和客户保护。
先行的是比特币批准
股票这一决定，紧随CFTC在2026年早些时候批准首个在CFTC监管交易所交易的比特币永续期货合约之后。Selig表示，那次批准是他推动永续衍生品在美国本土落地、并配套适当保障措施的早期一步。
在2026年1月29日的讲话中，Selig指示该机构动用现有工具朝这一目标推进。随后，批准KalshiEX LLC的BTCPERP期货合约的命令日期为2026年5月29日。
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