Nvidia曾扶持起一波neoclouds。如今，这些公司正经历成长阵痛，并开始依赖来自“父母”的财务支持。

neoclouds是出租AI算力的公司，它们有着昂贵的野心：购买价值数十亿美元的芯片，并确保有足够的数据中心容量来运行这些芯片。尽管AI需求高涨，但借到这么多钱变得更难了。

由于建设延误和电力短缺，放贷方担心，这些年轻的neoclouds无法兑现计划并偿还债务。

周四，这些担忧进一步加剧。由于市场担心中期选举后更严格的数据中心监管，以及微软数十亿美元基础设施项目出现延误，neocloud股票大幅下挫。

Nvidia有充分理由提供帮助。neoclouds让它能够接触到谷歌、微软和亚马逊等云巨头之外的数千名客户，而这些云巨头也在开发竞争芯片。过去几年里，Nvidia通过投资以及在出现问题时租用算力的非常规承诺，增强了neoclouds的实力。

现在，Nvidia可能会更进一步。据The Information报道，Nvidia正在就为neocloud公司Nscale在西弗吉尼亚州为Anthropic建设的数据中心提供施工融资担保进行谈判。

如果Nscale无法付款，Nvidia可能会突然发现自己进入了房地产行业——要为一个自己原本无意运营的、价值数十亿美元的数据中心承担责任。

Nvidia慷慨的边界

今年7月，Nvidia推出了一项承诺规模达360亿美元的计划，扩大其作为担保人的角色——就像父母为租约共同签字。该计划承诺为未使用的算力资源买单，以便neoclouds更容易借到钱，并以此换取部分收入分成。

Nvidia不断扩大的角色引发了担忧。The Wall Street Journal报道称，8月，Nvidia因担心反垄断审查而暂停了该计划中的部分交易。

Nvidia当时表示，该计划仍在推进，只是处于演变之中。

获得Nvidia支持的neocloud公司GMI首席执行官Alex Yeh表示，这些担保的结构已经经历了三到四次调整，大约每个季度都会变化一次。

在努力支持neocloud行业的同时，Nvidia必须在帮助合作伙伴成长和避免自己承担过多风险之间取得平衡。

Yeh表示，即便是全球最有价值的公司，也不可能帮助所有人。

“即使像Nvidia这么大，资本也是有限的，”他说，“你会想要有选择地帮助你想支持的公司。”

neocloud整合可能是一场资产争夺

neocloud行业可能正走向整合——尤其是在算力供给追上需求、租赁价格下滑的情况下。更大的云公司可能会收购较小的竞争对手，或者干脆拿走它们的资产。

Gartner预计，到2030年，大约80%的neocloud将不再独立运营。

贷款机构Upper90联合创始人兼首席执行官Billy Libby表示，融资已经更多流向那些有过往业绩和大客户支持的最大型neocloud，这可能让小型玩家陷入困境。

“融资正变得更贵，放贷方想要更多保障，这意味着这些资金会围绕最好、最大的公司进行聚集，”他说。

一些压力也在创造机会。Yeh表示，GMI曾接到过数据中心容量的报价，因为一些较小的neocloud没能筹到继续推进所需的融资。

“对我来说，这简直就是交易季节，”他说。

而且，这种整合未必表现为neocloud彼此收购。Yeh说，更强的玩家可能会从陷入困境的竞争对手那里拿走部分资产，比如芯片、数据中心容量、客户合同和团队。

“我不会收购neocloud，”他说，“我会收购战略资产。”

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