美国预测市场平台 Kalshi 已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，希望在部分事件合约中引入保证金交易。这意味着符合条件的交易者未来可用借入资金建仓，而不再完全依赖全额抵押。
申请面向部分合约
Kalshi 向 CNBC 表示，即使申请获批，也不会对所有用户开放杠杆。可使用保证金的事件合约将只面向部分交易者，体育、文化以及“mention”类市场不会纳入此次安排。
目前，美国受监管的事件合约交易普遍采用全额抵押模式。市场参与者若要开仓，通常需要先缴足全部资金。Kalshi 认为，这一模式限制了更长期限合约对机构资金的吸引力。
由内部清算机构提交
此次文件由 Kalshi 旗下清算机构 Kalshi Klear 提交。事件合约在美国由 CFTC 负责监管，因此这项申请实质上是在争取将华尔街常见的保证金机制引入受监管预测市场。
Kalshi 此前已在永续期货产品中提供杠杆，但在预测市场的事件合约上，尚未获得同类批准。公司在提交给 CNBC 的备忘录中称，若能提供杠杆，期限更长、到期日更远的事件合约将更容易吸引机构交易者参与。
仅向自清算会员开放
按照 Kalshi 的说法，若申请通过，可使用保证金的合约将只向与 Kalshi Klear 建立直接关系、并满足一定资本要求的自清算会员开放。
公司还计划引入一套动态资本要求机制。随着事件合约临近到期，交易者若想继续使用杠杆，所需资本要求将提高。这意味着平台希望在提高资金使用效率的同时，控制临近结算阶段的风险。
今年 7 月，彭博曾报道，Kalshi 的竞争对手 Polymarket 也在推进美国监管牌照布局，目标之一是未来在美国市场提供事件合约保证金交易。随着平台争取更多机构流动性，预测市场与传统衍生品市场的产品设计正进一步靠拢。
