据报道，SpaceX 正在洽谈约 100 亿美元的银行贷款和 300 亿美元的投资级债务，Apollo 预计将牵头这笔融资，PIMCO 等机构也在讨论参与。

这笔潜在交易发生在 SpaceX 6 月完成 860 亿美元 IPO、随后又进行 250 亿美元债券发行之后。按此计算，在最新拟议融资之前，该公司今年累计筹资约为 1110 亿美元。

SpaceX 正转向债务，以更快扩张 AI

这笔新融资将主要用于为 SpaceX 不断扩大的数据中心业务采购英伟达硬件。

马斯克一直在迅速扩张与 xAI 及相关业务挂钩的算力。Reuters Breakingviews 报道称，SpaceX 计划到 2027 年底将计算能力从约 1.4 吉瓦提升至 15 吉瓦，这一跃升幅度惊人，将需要在芯片、电力和设施上投入巨额资金。

这也使最新债务计划成为 AI 融资更广泛转向的一部分。

企业正越来越多地从内部现金流和股权融资，转向银行贷款、债券、租赁结构和私募信贷，以为 AI 基础设施提供资金。

信贷市场已经开始反应

投资者并未把额外举债视为没有风险。

据报道，随着公司杠杆率上升，SpaceX 的五年期信用违约掉期利差已升至纪录水平。有关这项新的 400 亿美元融资计划的报道出来后，其债券也走弱。

这一点很重要，因为 AI 基础设施支出越来越依赖未来收入能否足够快到来，以覆盖固定融资成本。

SpaceX 管理层认为，新算力的回本周期可能不到一年，而 Reuters 援引的外部估计则认为这一周期更接近 18 个月。