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印度亿万富翁穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）上周因计划推出卫星通信业务、并在印度电信市场占据主导地位而遭到埃隆·马斯克（Elon Musk）抨击，不过他眼下还有更紧迫的担忧。

Jio Platforms正准备很快启动一笔创纪录的IPO，而市场对其估值要求的反应并不积极，投资者似乎并不相信这家公司作为科技企业的定位。

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重点新闻

印度亿万富翁穆克什·安巴尼旗下的电信和数字服务业务Jio Platforms，上周被Starlink创始人埃隆·马斯克称为“垄断性”企业。该公司已在下周IPO前下调估值。

Jio Platforms是印度最大的电信运营商，拥有超过50万名订户，但据CNBC采访的专家称，该公司一直试图将自己定位为一家科技公司，而不仅仅是传统公用事业提供商；不过，专家们对这种定位是否合理看法不一。

Reliance Industries周三在一份股票文件中表示，Jio Platforms的IPO最高将募集3020亿卢比（约合32亿美元），发行价区间为每股1065卢比至1119卢比。这意味着公司估值约为1080亿美元，低于一年前传出的超过1300亿美元的估值。

全球券商野村在周日的一份报告中表示，Jio的企业估值已从此前预期的1330亿美元降至1180亿美元。该报告基于上周彭博新闻披露的IPO定价细节。

Jio Platforms的母公司Reliance Industries没有回复CNBC寻求评论的电子邮件。

按1080亿美元的股权估值计算，Jio的估值低于印度第二大电信公司Bharti Airtel；LSEG数据显示，Bharti Airtel当前市值超过1170亿美元。

报告称：“上市后，Jio可能需要向公众股东证明其增长能力。”报告还补充说，“轻松获取订户增长”的时代正在结束，提价很可能成为“盈利增长的主要驱动力”。

根据Jio Platforms IPO文件披露的信息，该公司每用户平均收入（ARPU）为每月214卢比（2.25美元），而竞争对手Airtel的移动业务ARPU为257卢比，家庭互联网业务为527卢比，数字电视业务为158卢比。

如果只看电信公司的关键指标——每用户平均收入，Jio相对Airtel的折价似乎是合理的，但Jio希望被视为一家科技公司，而不仅仅是公用事业企业。

科技公司还是电信公司？

Counterpoint Research合伙人Neil Shah表示，通过这次IPO，Jio Platforms计划清偿其历史电信债务，这将释放内部现金流，用于第二阶段增长。

根据IPO文件，Jio计划用此次募资偿还其2750亿卢比的电信业务债务。

Shah说，下一阶段投资将包括为公司的“吉瓦级绿色AI基础设施”和低轨卫星网络提供资金，这使其进入科技企业的范畴。

他指出，Meta和Google等全球科技巨头分别持有Jio近10%和8%的股份，并不会通过这次IPO退出投资——这表明它们愿意等待下一阶段增长。

在公司6月的年度股东大会上，安巴尼对股东表示，Jio将“向世界证明，印度能够打造具有全球规模、全球能力和全球价值的科技公司”。

他强调，根据世界知识产权组织的数据，Jio Platforms在“通过专利体现的创新速度”方面的排名从一年前的340位跃升至第20位。

就在那时，安巴尼宣布Jio Platforms计划进入印度卫星通信领域，而这一领域也引起了马斯克旗下Starlink的兴趣。上周，马斯克表示，他的公司已经花了“五年时间遵守政府的每一条法律和要求”，并将Starlink在印度迟迟未能推出归咎于安巴尼。

不过，尽管这位全球首位万亿富翁与印度第二富豪正在争夺为印度偏远地区提供互联网服务的机会，一些专家仍不相信Jio Platforms已经足以被定义为一家科技公司。

美国Ansid Capital管理合伙人兼创始人Anurag Singh告诉CNBC，Jio Platforms想要科技公司的估值，但目前“没有产品专长”。

他补充说，印度投资者或许会因为别无选择而买入Jio的科技叙事，“但全球投资者不会”。Singh表示，就目前而言，Reliance仍是一家公用事业公司，要转型为科技企业还需要大量投资。

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