加密做市商 EchoTrade 自 2023 年成立以来，已支持超过 2500 次代币发行。该公司目前为 90 多家中心化和去中心化交易所上的 100 多个活跃项目管理订单簿，并在过去一年成为包括 MEXC 在内的多家大型交易所的官方流动性合作伙伴。它还成为为 Binance Alpha 上币提供支持的最大加密做市商之一，配有专门负责 Alpha 发行的交易团队。

EchoTrade 说，自 2023 年以来已支持超过 2500 次代币发行，目前在 90 多家交易所上为 100 多个项目管理订单簿。

该公司近几个月来扩大了 Binance Alpha 业务，通过该平台支持了 40 多次发行。

EchoTrade 提供做市和发行顾问服务，涵盖交易所选择、代币解锁时间表以及上币协调。

该公司表示，随着交易所收紧上币标准，更强的流动性、切合实际的营销预算以及经验丰富的服务提供商，正变得越来越重要。

为了了解 EchoTrade 的独特之处，我们考察了它的运作方式，与其团队进行了交流，并梳理了与它合作完成发行的创始人对这段经历的看法。以下是我们对为什么项目会选择 EchoTrade 进行发行，以及 2500 次发行能给下一位创始人带来什么启示的梳理。

加密做市商之间的竞争非常激烈，熊市也重塑了这一行业。许多公司为了熬过熊市改变了商业模式：有些转向代币审计，有些转向不提供发行支持的纯顾问业务，而最大的玩家则在向 ETF、预测市场和传统交易扩张。EchoTrade 则坚持做发行，并围绕各种规模的代币发行建立业务：从首次 Binance Alpha 展示，到在一线交易所同时进行现货和期货上市，覆盖 10 多个交易场所。

EchoTrade 是谁？

EchoTrade 是一家成立于 2023 年的加密做市公司。它为 90 多家交易所上的代币项目提供双边报价，交易所包括 Binance、Bybit、OKX、KuCoin、Gate.io 和 MEXC，其中 MEXC 是其官方流动性合作伙伴。

该团队拥有 50 多名专业人士，交易台的准入要求在行业内属于最严格之列：申请者中只有约 5% 能进入交易台。这个交易台已成为公司的主要卖点之一，曾与 EchoTrade 合作过的创始人也表示，正是这支团队让他们选择继续合作。交易员分布在亚洲、欧洲和美国轮班工作，因此每个订单簿都能全天候有人盯盘。

2026 年的代币发行市场是什么样子？

理解像 EchoTrade 这样的公司为何增长，需要先看大环境。2026 年的代币发行市场比 2024 年时创始人记忆中的市场更小、更挑剔，也更不宽容。

数据也说明了这一点。根据 crypto.news 引述的 Memento Research 数据，在 2025 年完成 TGE 的代币中，84.7% 目前的交易价格低于发行估值，中位跌幅为 71%。交易所也变得更挑剔。CryptoRank 对十大中心化交易所上币情况的分析显示，meme 币上币数量已连续六个季度下降，从 2024 年第四季度的 196 个降至 2026 年第二季度的 41 个；与此同时，代币化现实世界资产在 2026 年上半年新上币中所占比例接近五分之一。

流动性也在同步收缩。交易活动集中在比特币、以太坊和少数大市值币种上，这让新代币只能争夺更薄的买盘。在这样的市场里，发行不再能靠周期带动；它能否站稳脚跟，取决于准备是否充分：谁在为订单簿报价、深度有多厚，以及一个月后是否还有人留在场内。

这种变化也改变了创始人对做市商的要求。过去，价格是第一个问题；现在，首先看的是对类似发行的经验，以及公司在热度消退后是否还会继续支持代币。

更安静的市场也有好处，许多创始人如今把这视为一个适合发行的时点。与 2024 年相比，争夺注意力的竞争更少，发行服务——从上币到营销再到流动性——的成本也明显更低。最重要的是，现在加入项目的人并不是在追逐一波快速拉升。安静市场中建立起来的社区，往往会长期留在项目身边，而不是在发行后的第二天就散去。

EchoTrade 如何配合 Binance Alpha 发行？

Binance Alpha 已成为许多新代币的第一站之一。它是 Binance Wallet 中展示早期项目的板块，展示时间约 24 小时，并可通过 Quick Buy 直接购买。EchoTrade 近几个月支持的 40 多次发行都通过 Alpha 完成。

由于 Alpha 展示会把需求压缩到单日内，EchoTrade 为此设有专门的交易团队，专注于 Binance Alpha，并且非常了解展示期间链上市场的运行方式。

Alpha 的入选由 Binance 决定，任何做市商都无法保证入选，也无法保证后续的现货或期货上币。做市台能控制的是，当注意力到来时，代币市场是否已经准备就绪。EchoTrade 在其《如何为 Binance Alpha 发行选择做市商》的指南中更详细地说明了这一方法。

为什么做市商还会提供发行顾问服务？

除了做市，EchoTrade 还为整个项目提供发行顾问服务：该申请哪些交易所、先后顺序如何安排、归属和解锁日程如何与订单簿匹配、上币日期如何与公告协调，以及每个阶段应引入哪些合作伙伴。

对于首次发行的创始人来说，知道该找哪些公司和合作伙伴有两层作用。一方面，它能让发行尽可能强，因为交易所、审计、发射台、营销等各个环节都由做过很多次的人来处理。另一方面，它还能节省相当一部分预算，因为项目避免为错误的服务、错误的场所或之后还要返工的工作付费。

CryptoBLDRS 联合创始人 JRcryptex 表示：“EchoTrade 一直是整体上最好的做市服务商，顾问服务也非常出色，是我唯一会向项目方推荐的做市商。”Rio Consultancy 过去一年一直将 EchoTrade 作为其专属做市商，该公司表示，自己“已经自信地向许多客户推荐了他们，而这些客户都获得了同样出色的体验”。

2500 次代币发行让交易台学到了什么？

当我们询问哪些发行能站得住、哪些会迅速失色时，EchoTrade 团队反复提到了他们给每位创始人的四点建议。

1. 合适的做市商能让你的工作轻松十倍。一次发行包含几十个环节：交易所申请、上币协议、库存、公告、解锁等。一个做过成千上万次发行的做市商知道事情应该按什么顺序推进，并能在问题进入图表之前就发现它们。若选错了做市商，创始人就会在处理其他所有事情的同时，还要额外管理做市商。

2. 不要盲目追求交易所数量。两家服务到位的交易所，远比十家只是勉强覆盖的交易所更有价值。每个交易场所都需要深度、紧密的价差以及有人盯盘，而交易所也会在上币后持续检查这三项；例如，MEXC 会标记那些平均日内价差连续 15 天高于 2% 的代币。十个交易场所里都很薄的市场，在交易者和下一家交易所眼里，都会比两个健康市场更糟。

3. 营销预算决定发行策略。项目能够触达的受众规模，通常决定了哪些交易所合适、发行能做多大、需要多少流动性。一个社区规模较小的项目如果去大交易所上市，往往只会在喧闹的平台上得到一份安静的订单簿。根据受众来设计发行规模，并让两者同步增长，通常比反过来做更有效。

4. 在服务提供商上省钱，最后往往花得更多。最便宜的做市商、审计方或代理机构，最终常常会成为预算里最昂贵的一项，因此在比较报价前，先了解加密做市商的成本是值得的。首周表现失常、审计失败，或活动触达了错误的人群，都很难修复；而修复这些问题意味着还要再付一家公司重做。按过往业绩而不是按价格选择合作伙伴的创始人，往往总支出更低。

加密做市的未来走向如何？

从整个加密做市行业来看，它似乎正在分化为两类。顶端的大型做市商正转型为更广泛的金融公司，涉足 ETF、证券牌照、预测市场和传统资产交易。更下层则有许多小型交易台退出发行工作，转向审计或顾问业务，或者主要靠价格竞争。

这在中间留下了一个空档，而这正是大多数代币项目实际所处的位置：它们需要一个合作伙伴，既能把项目从首次上币带到多交易所市场，又能在之后继续陪伴。能够填补这一空档的公司，可能会是那些同时具备三项能力的机构：强大的交易团队、广泛的交易所网络，以及在创始人犯下昂贵错误之前就能提供建议的经验。

我们的判断是，2026 年比以往任何一年都更奖励准备充分的项目。竞争更少，但标准更高。周期不再替弱发行完成工作，交易所也在更紧密地衡量市场，而买家在买入前会先看深度。对创始人来说，做市商的选择已经从一项预算条目，变成了会影响整个发行的关键决策之一。