2026年加密市场回暖推动第三季度总市值上涨39.6%，截至9月底约为3万亿美元，但交易活跃度并未同步跟上。平均日交易量下降8.6%，而永续期货未平仓合约则大幅上升，显示这轮复苏更偏向价格和杠杆仓位，而非现货交易。
要点
- 加密市场在第三季度增加了8401亿美元市值。
- 以太坊表现优于比特币，现货ETH ETF吸引了31亿美元资金流入。
- 期货仓位在主要交易所之间的恢复并不均衡。
根据CoinGecko的第三季度行业报告，市场结束了连续三个季度的下跌，并录得自2024年第四季度以来最强的单季涨幅。即便如此，整体市值仍比2026年年初低4.0%。
8月推动2026年加密市场回暖
8月贡献了本季度一半以上的涨幅，市值增加4898亿美元，环比上升21.8%。报告将这一加速归因于美国财政部计划至少将长期国债购买规模翻倍，以及现货比特币ETF持续净流入。
尽管CLARITY法案在2026年9月15日一项关键的参议院程序性投票中被否决，涨势仍在延续。市场市值在9月21日触及季度高点3万亿美元后，于9月底收于2.96万亿美元；报告标题中的数字则四舍五入为3.0万亿美元。
参与度弱于价格表现。平均日交易量降至733亿美元，连续第三个季度下滑。不过，季度内活动有所回升：9月的日均交易量为948亿美元，而7月仅为577亿美元。
以太坊跑赢，但交易量下滑
以太坊本季度上涨71.0%，至2684美元，表现优于比特币和报告跟踪的其他主要资产。美国现货ETH ETF录得31亿美元净流入，扭转了2026年上半年的全部净流出。
不过，价格回升并未带来更高的ETH交易量。以太坊平均日交易量较第二季度下降23.2%，至115亿美元，前一季度为150亿美元。
市场原本预期的Glamsterdam升级也未能在第三季度登陆主网，此前它已在第二季度经历一次延迟。报告称，该升级仍在测试网推进中，Sepolia激活计划于2026年10月6日进行。
现货交易量在7月降至月度低点4436亿美元后，于8月反弹至7123亿美元。十大交易所9月均录得两位数增长，不过Upbit当月83.9%的增幅仍未能阻止其季度交易量下降33.7%。
杠杆恢复更快。十大中心化永续期货交易所的未平仓合约增长40.6%，季度末首次重回1000亿美元上方，且为2025年第三季度以来首次。
其中，Binance的未平仓合约增加127亿美元。Binance、Bybit、MEXC、Gate、Bitget和Kraken的增幅均超过40%，而KuCoin和Deribit则分别下降41.2%和18.9%，这也是2026年加密市场回暖中不均衡的一个特征。
Hyperliquid和Robinhood Chain表现突出
在此前与美国监管利好相关的上涨之后，Hyperliquid的HYPE于2026年9月23日创下98美元的纪录高点。8月19日，美国总统唐纳德·特朗普表示，CFTC主席Michael Selig正在推动将Hyperliquid带入美国市场。
随后，HYPE在四天内上涨40.5%，至82美元，当时创下纪录，之后又在9月达到更高峰值。其平均日交易量环比增长35.2%，至8.5亿美元。
Robinhood Chain在2026年7月1日上线后，交易量超过889亿美元。其日均交易笔数达到950万笔，成为第三活跃的链；随着迷因币交易超越其最初聚焦的代币化股票和现实世界资产，链上活动也随之转向。
原生去中心化交易所的交易量从上线首日的130万美元攀升至9月4日的35亿美元高点，Cashcat迷因币以及Pons等launchpad为其提供了支撑。
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