要点

• PNC平均贷款同比增长14.2%。
• 尽管借贷成本高企，商业贷款仍保持韧性。
• 银行高管表示，贷款需求并不局限于AI基础设施项目。

尽管利率处于高位，且市场担心高昂的借贷成本可能削弱企业投资，美国地区性银行仍报告了出人意料的强劲贷款增长。

根据PNC第三季度财报，平均贷款达到3722亿美元，高于上年同期的3259亿美元。这一增长部分反映了PNC收购FirstBank的影响，同时也包括新增商业贷款。

这一结果表明，尽管通胀和美国国债收益率上升给金融市场带来压力，企业借款需求仍比部分投资者预期的更具韧性。

PNC贷款增长14.2%，商业贷款扩张

与2025年第三季度相比，PNC的平均贷款组合增加了约463亿美元。

其中，大部分增量来自商业贷款。商业贷款从2268亿美元增至2692亿美元，增幅接近19%。

其中，商业和工业贷款增长尤为强劲，原因是企业增加了借款，并动用了现有信贷额度。

不过，年度增长并非全部来自新增放贷活动。PNC对FirstBank的收购也推动了增长，因此有必要区分通过并购实现的扩张与内生增长。

PNC还报告称，季度净利润为21亿美元，高于上年同期的18.2亿美元；营收增长约11%，至65.6亿美元。

净利息收入增长15%，至42.1亿美元，受贷款增长和融资成本变化支撑。

这些数据说明，即便金融市场仍然波动，贷款组合的扩张依然能够支撑银行盈利。

摩根大通与地区性银行均报告贷款需求具韧性

这种强势并不只体现在PNC一家。

据路透社报道，美国合众银行、M&T Bank和Citizens Financial也报告了令人鼓舞的商业贷款趋势。

此前，包括摩根大通、花旗集团和富国银行在内的大型金融机构也公布了季度业绩，并同样报告贷款余额上升。

其中，花旗集团的季度表现尤为强劲，利润增长40%；相比之下，摩根大通则出现盈利不及预期。

不过，银行高管强调，贷款需求并非只集中在人工智能领域。

PNC指出，能源和交通基础设施投资带来了间接利好；美国合众银行则表示，零售、食品和保险等多个行业都存在借贷活动。

这一点之所以重要，是因为庞大的AI融资热潮已引发担忧：科技投资是否正变得过度依赖债务。

建设GPU集群和数据中心的企业尤其面临高额资本需求，但它们的借贷模式未必能代表更广泛的企业经济状况。

在高利率持续之际，美国银行能否维持增长？

强劲的贷款需求对放贷机构而言是利好，但信贷组合扩张也会带来额外风险。

更高的借贷成本最终可能压缩客户财务空间，而存款竞争也可能迫使银行支付更高成本以留住资金来源。

美国大型银行已经面临日益激烈的存款竞争，这可能限制高利率对其净息差带来的好处。

这种反差在AI债务市场中尤为明显。该领域违约保险成本上升，表明投资者对高杠杆基础设施公司的担忧正在加剧。

Ethan Mercer是一名财经记者，报道加密货币、股票和全球经济。他曾学习经济与金融，之后进入市场报道领域，尤其关注比特币、股票、货币政策和投资者情绪。他的报道重点是解释每日市场波动及其背后的更广泛趋势。