被禁止的扰乱性交易行为通报大幅下降，而记录保存违规有所增加

华盛顿，2026年10月21日 /美通社/ —— Cornerstone Research发布的一份新报告称，CME Group实施的金钱处罚总额降至2018年以来第二低水平，但纪律处分活动整体保持稳定。

这份题为《CME Group纪律处分通报趋势：2018—2025》的报告发现，2018年至2025年间，CME Group共向市场参与者发出962份独立的纪律处分通报。通报数量在2019年至2022年期间下降55%后，于2023年反弹80%，此后大致保持稳定，2024年发出120份，2025年发出127份。

在这八年期间，CME Group实施的金钱处罚总额超过8,100万美元，其中包括约5,900万美元罚款、1,200万美元非法所得追缴，以及1,000万美元赔偿。随着所引用违规类型发生变化，2025年的金钱处罚总额有所下降。最明显的是，涉及“禁止的扰乱性交易行为”（Disruptive Practices Prohibited）的通报数量及相关处罚均下降，其罚款金额从2024年的158万美元降至2025年的33万美元。

“尽管2025年纪律处分通报总数变化不大，但执法活动的构成发生了显著变化，”报告联合作者、Cornerstone Research副总裁N代币发行le Moran表示，“研究结果表明，虽然执法活动依然强劲，但受到重点审查的违规类型已经改变。历史上最常被引用的违规类别‘禁止的扰乱性交易行为’，在2025年仅出现在7份通报中，而‘提供和保存记录’（Providing and Keeping Records）则出现在31份通报中。”

尽管2025年的金钱处罚总额下降，但127份通报中有125份附带罚款。非零罚款的中位数降至2.5万美元，而2018年至2024年间的年度平均水平为4万美元。非零赔偿金额的中位数为16,007美元，而此前七年的年度平均水平为98,969美元。

“虽然2025年的处罚水平较低，但我们也看到执法活动覆盖面广，近一半通报援引了多项规则，”报告联合作者、Cornerstone Research负责人Laurent Samuel表示，“与此同时，罚款集中在某些领域，仅四个类别就约占全部罚款的一半：提供和保存记录、会员协调（Member Coordination）、持仓或保证金限额违规，以及未能监督员工。”

执法活动在年内后期也愈发集中。2025年有60%的通报是在下半年发出，延续了2024年的类似模式，并回到了2018年至2020年期间曾出现的“后半程更集中”的分布特征。

2025年，金融产品和能源衍生品出现在更多CME Group纪律处分通报中，高于各自的历史年度平均水平。金融产品涉及43份通报，而2018年至2024年的年度平均值为37份；能源衍生品涉及36份通报，而历史年度平均值为24份。相比之下，农产品和金属产品出现在通报中的次数低于各自历史平均水平。

关于CME Group纪律处分通报

CME Group市场监管执法团队通过对个人或公司采取行动，处理违反交易所规则的行为。“CME Group纪律处分通报”是构成CME Group的四家期货交易所发布的正式文件，用于向市场参与者和公众说明纪律处分行动。这四家交易所分别是芝加哥期货交易所（CBOT）、芝加哥商业交易所（CME）、纽约商品交易所（COMEX）和纽约商业交易所（NYMEX）。这些通报会详细列出被违反的具体规则或规定，点明受到处分的个人或公司，并说明所施加的处罚或制裁。

关于Cornerstone Research

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报告原文：Trends in CME Group Disciplinary Notices: 2018–2025