特斯拉如何统计FSD订阅
以下是特斯拉按这一口径披露的数据：
特斯拉已于2026年2月14日停止以一次性买断方式销售FSD。新客户现在只能通过订阅方式获得该功能，在美国的价格为每月99美元。但在此之前以最高1.5万美元的价格提前买断FSD的所有车主，只要车辆仍在使用，就会继续被计入统计，唯一不计入的是免费试用用户。
我们在4月就指出过这一点，当时特斯拉披露的数字为128万。六个月后，特斯拉仍未说明这174万中究竟有多少人每月实际付费。
同样的做法也出现在信中其他部分。特斯拉的“累计交付量”目前为1020万辆，这一数字同样把“投入商业运营的任何无人监督Robotaxi”算了进去，以便与薪酬方案中的目标保持一致。该方案设定的一个里程碑是2000万辆车辆。
75%的装配率
特斯拉还表示，第三季度北美新交付车辆中，超过75%包含FSD订阅，“环比几乎提高了20个百分点”。公司称其认为“FSD正在推动其可用市场的需求”。
这个数字很大，但特斯拉没有给出定义。信中没有说明，这一比例是否包括交付时附带试用优惠而开通的订阅，也没有说明这些买家中有多少人在几个月后仍在付费。活跃订阅指标排除了免费试用，但特斯拉并未就装配率作出同样说明。
通往1000万之路
马斯克2025年的奖励方案分为12个档位。每个档位都需要达到一个市值里程碑和一个运营里程碑。运营指标包括交付2000万辆汽车、1000万活跃FSD订阅、100万台Optimus机器人、100万辆投入商业运营的Robotaxi，以及调整后EBITDA目标。截至6月30日，特斯拉认为只有一项里程碑具备实现可能：2000万辆交付。
特斯拉在第三季度新增26万净FSD订阅，这是迄今表现最好的一季。按这一速度计算，达到1000万需要大约8年。按过去12个月约每年70万的速度计算，则需要接近12年。而该奖励方案将持续到2035年。
Electrek的看法
单纯把一次性买断FSD的车主计入统计并不算错，这些车辆确实搭载了相关软件。问题在于，把它们称作“订阅”，并把总数当作增长势头的证明，而这一口径是为马斯克的薪酬方案写的，不是为了帮助投资者理解业务。
这如今已经成了特斯拉的头号软件指标。董事会制定了这一口径，马斯克的薪酬也取决于它，而公司却不愿说明到底有多少人每月支付99美元。特斯拉显然知道这个数字。
如果这一装配率属实，那么更值得关注的是留存情况。对于一个每月99美元的产品来说，75%的采用率将是一门真正的生意。那么请展示留存数据：第二季度开始订阅的北美买家，如今还有多少人在继续付费？
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