比特币网络的计算能力已经完全弥补了今年上半年的下滑，并重新回到上升趋势。根据 CryptoQuant 截至 2026 年 10 月 22 日的最新链上数据，网络的 True Hashrate 稳定在 1,000 EH/s（1 ZH/s），接近 2025 年末的历史高位。

“比特币算力已重新进入上升趋势，矿工正以满负荷运行，”CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 表示。这位专家强调，当前周期标志着挖矿正从风险投资领域转向由大型企业资本控制的重工业地位。

这一上升趋势对比特币价格意味着什么

计算能力的增长推动了挖矿难度创纪录上升。目前的挖矿难度已达到历史高点 140.58 T。

推动这一变化的主要因素是 10 月 16 日的难度重算，当时该指标上升了 5.92%（为 2026 年最大涨幅之一）。预计 10 月底的下一次调整还将再提高 4%至6%。

当前的市场格局如下：在美国交易所上市的公司如今控制着全球 35%至40% 的算力，而它们的运营稳定性由传统金融机构的直接投资提供保障。

在 BTC 价格处于 80,000 美元至 83,000 美元区间、hashprice 约为每天每 PH 37 美元的情况下，只有配备旗舰级 ASIC 矿机（能效为 9–12 J/TH）且电价低于每千瓦时 0.08 美元至 0.10 美元的运营商才能保持盈利。效率较低、且用电成本较高的设备，必然会被迫退出网络。

当前阶段的一个特点是，大型矿池对现货价格短期波动的依赖有所降低。与机构投资者签订的长期合同，以及为人工智能需求而部分整合数据中心基础设施，已经为整个行业建立起稳定的安全缓冲。

Ki Young Ju 强调：“更高的算力意味着更强的安全性，以及作为价值储存工具时更好的基本面。上市矿企背后有传统金融巨头支持。在我看来，这是机构投资者发出的一个间接看涨信号。”

距离 2028 年 4 月的下一次减半还有一年半以上时间，这给大型参与者提供了一个暂时的扩张窗口。

不过，这种力量平衡只能在当前价格水平得以维持的前提下持续存在——如果市场出现深度回调，利润率承压将考验即便是机构资本的承受能力。