要点
- OpenAI将其拟议估值下调1500亿美元，从1.4万亿美元降至1.25万亿美元
- 调整后的估值仍较OpenAI在2026年3月8520亿美元的上一轮估值高出47%
- 随着投资者质疑AI基础设施成本能否带来足够回报，OpenAI面临证明其万亿美元估值合理性的压力
据彭博10月23日报道，OpenAI在接近一轮重大融资的最后阶段时，已将其拟议估值下调1500亿美元。公司目前寻求的估值为1.25万亿美元，低于此前与投资者讨论的1.4万亿美元。
这一约10.7%的下调，发生在OpenAI试图再融资300亿美元、为其雄心勃勃的扩张计划提供资金之际。
尽管修订后的估值仍远高于公司此前的融资估值，但这一调整表明，投资者对投入人工智能开发的巨额资金正变得更加谨慎。
OpenAI的估值为何下调
此次估值下调，正值华尔街对科技公司在人工智能基础设施上投入过于激进、却未显示出足够回报的担忧加剧之际。
近期，科技股也承受卖压，此前包括Meta Platforms和特斯拉在内的公司公布了喜忧参半的财报。
据《金融时报》报道，OpenAI此前1.4万亿美元的估值目标也遭遇了投资者抵制。尽管如此，修订后的数字仍较OpenAI在2026年3月完成创纪录的1220亿美元融资后、8520亿美元的估值高出约47%。
因此，最新谈判反映的是OpenAI对拟议估值的下调，而不是较其上一轮已完成融资估值的实际下跌。
OpenAI在潜在IPO前寻求300亿美元融资
尽管降低了估值预期，OpenAI仍在推进科技史上规模最大的私人融资交易之一。
投资公司Coatue Management据称正在讨论担任联合牵头投资者的角色，而黑石和来自阿联酋的投资基金也参与了融资讨论。
投资承诺可能在下周末前敲定，但融资金额和估值仍可能变化。
这些谈判也发生在OpenAI为2027年潜在首次公开募股做准备之际；公司今年原本计划进入公开市场，但已推迟。
对OpenAI而言，眼下的挑战是说服投资者：尽管开发强大AI系统的成本不断上升，其快速增长和长期营收潜力仍足以支撑万亿美元估值。
