美国芯片巨头高通的手机业务仍面临压力。

当地时间11月4日，高通公布2026财年第四季度及全年财报。第四财季，公司实现营收103.22亿美元，同比下降8%；按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，营收为104.42亿美元，同比下降7%；调整后每股收益为2.17美元，同比下降28%，略高于市场预期。

尽管整体营收和调整后每股收益均超过分析师预期，但作为高通核心业务的手机芯片收入出现明显下滑。第四财季，高通手机业务收入为51.37亿美元，同比下降26%，低于分析师预期的52.5亿美元。

财报公布后，高通股价在盘后交易中一度下跌超7%。市场对其手机业务前景的担忧，以及半导体产业链成本上涨带来的压力，成为影响投资者情绪的重要因素。

手机芯片收入下滑26%，存储涨价加剧行业压力

从业务结构来看，手机市场的疲软正在直接影响高通的芯片业务。

高通主要通过芯片业务（QCT）和技术授权业务（QTL）实现收入。第四财季，QCT业务收入为90.15亿美元，同比下降8%；QTL业务收入为13.04亿美元，同比下降7%。

其中，第四季度手机芯片业务收入降至51.37亿美元，上年同期为69.61亿美元，下降26%。相比之下，汽车芯片业务收入达到19.90亿美元，同比增长89%；物联网业务收入为18.88亿美元，同比增长4%。

当前，手机业务仍然是高通芯片收入的最大来源，汽车业务的增长尚不足以抵消手机业务的下滑。此外，存储芯片价格上涨也给手机产业链带来了新的压力。

随着人工智能数据中心对高带宽存储芯片的需求持续增长，内存芯片价格上涨，进一步推高消费电子产品的成本。Counterpoint Research数据显示，2026年第三季度，全球智能手机出货量同比下降20%，创2012年以来同期最低水平。

苹果自研基带芯片也在影响高通的手机业务。随着苹果逐步转向自研方案，高通来自苹果的相关收入正在下降。高通CEO克里斯蒂亚诺·安蒙（Cristiano Amon）表示，公司给出的2027财年第一季度业绩指引中，已经不再计入来自苹果的潜在销售收入。

不过对于行业前景，安蒙表示，安卓手机销量已经触底，并开始逐步回升。他还表示，高通已经提前为存储芯片价格上涨做准备，目前安卓手机业务开始出现环比增长。

降低手机芯片业务依赖

在手机业务承压的同时，高通正在加快拓展汽车、物联网和数据中心等非手机市场，以降低对智能手机业务的依赖。

汽车业务是本季度表现最突出的增长板块。第四财季，高通汽车业务收入达到19.90亿美元，同比增长89%，首次接近单季度20亿美元。2026财年全年，汽车业务收入达到60.04亿美元，同比增长52%。

数据中心则是高通下一阶段重点布局的市场。

高通此前宣布与亚马逊达成多代产品合作，拓展人工智能数据中心芯片业务。公司表示，2027财年将成为非手机业务增长的重要阶段，预计非手机业务收入同比增长超过60%，并重申2027财年数据中心业务收入达到50亿美元的目标。

根据高通公布的2027财年第一季度业绩指引，公司预计营收为104亿至112亿美元，非GAAP每股收益为2.15至2.35美元。其中，营收指引中值高于市场预期，但调整后每股收益指引中值略低于分析师预期。

不过成本上涨将成为高通接下来需要面对的最大挑战。

高通在财报中表示，半导体行业正面临晶圆制造、组装、测试、先进封装、存储芯片及其他材料等多个环节的成本普遍上涨。公司已经采取产品调价措施，预计这些措施带来的收益将在2027财年下半年全面反映到QCT业务毛利率中。