距离Paramount Skydance着手收购好莱坞最具标志性的机构之一，已经过去了一年多一点。

在多次被拒之后，随后又经历竞购战、一系列监管批准、州总检察长提起的反垄断挑战以及及时达成的和解后，由David Ellison领导的这家公司定于周二完成对Warner Bros. Discovery的收购。

合并后的公司——这相当于历史上规模最大的媒体集团之一——将更名为Skydance，并以股票代码“SKYD”交易。它将把两家最具传奇色彩的电影制片厂 объедин在一起，并控制近三分之一的基础有线电视节目。

以下是Paramount争取收购WBD过程中的关键时间线：

基础铺设

2025年6月9日：Warner Bros. Discovery宣布计划拆分为两家上市公司：一家流媒体和制片公司，以及一家全球网络公司。将WBD的电影资产和流媒体平台与其有线电视频道分离的计划，出现在媒体公司努力应对线性收视下滑和向流媒体广泛转移、同时维持盈利能力的背景下。

2025年8月7日：Paramount完成与Skydance的长期等待中的合并。Skydance由Ellison创立，Ellison是一名科技高管，也是Oracle联合创始人Larry Ellison之子。数日之内，新上任的首席执行官David Ellison以77亿美元收购TKO Group的UFC多年版权。不到一个月后，Ellison又获得基于《使命召唤》电子游戏系列制作电影的权利，并与《怪奇物语》创作者Duffer Brothers签署多年协议。Ellison在致股东信中概述，这一系列投资符合他“定义娱乐业下一个时代”的计划。

竞争升温

2025年9月11日：CNBC报道称，Paramount正准备对Warner Bros. Discovery提出收购要约。消息公布当天，两家公司股价均上涨，WBD股价创下当时的最佳单日表现。

2025年9月下旬至10月上旬：Warner Bros. Discovery拒绝了Paramount Skydance提出的三份收购要约。CNBC当时报道称，Paramount的第三份报价略低于每股24美元，且80%为现金。10月13日，Paramount在致WBD董事会的一封信中表示，其报价相较于将公司拆分为两个独立实体的计划，能为股东带来“更优价值”。

2025年10月21日：Warner Bros. Discovery表示，在收到来自多方的“非邀约兴趣”后，对出售持开放态度。CNBC报道称，Netflix和Comcast是感兴趣的竞购方之一。WBD表示，在进行“战略评估”的同时，将继续推进拆分计划。

2025年11月中旬：Comcast、Netflix和Paramount正式提交对Warner Bros. Discovery的收购要约。Comcast和Netflix的报价针对的是公司的电影和流媒体资产，即Warner Bros.制片厂和HBO Max。Paramount Skydance的报价则针对整个WBD，包括其线性电视网络。

交易落地

2025年12月5日：Netflix宣布，已就收购Warner Bros. Discovery的电影和流媒体资产达成协议，交易按企业价值计算接近830亿美元。WBD表示，将把包括TNT和CNN在内的电视网络剥离出来，成立Discovery Global，这与其6月公布的计划一致。在交易正式宣布前，Paramount Skydance的律师向WBD首席执行官David Zaslav发出一封信，质疑出售流程的“公平性和充分性”，并指责WBD偏向Netflix。

2025年12月8日：Paramount Skydance发起对Warner Bros. Discovery整体的敌意收购，试图推翻Netflix协议。Paramount宣布将直接向WBD股东发出每股30美元的全现金报价。Ellison在宣布Paramount计划时对CNBC的《Squawk on the Street》表示：“我们真的是来完成我们开始的事情。我们把这家公司推向了市场。”

2026年1月7日：Warner Bros. Discovery再次拒绝Paramount的报价，并加码支持与Netflix的交易。尽管在12月底曾保证亿万富翁Larry Ellison将为Paramount-WBD交易提供融资支持，WBD董事会仍一致建议股东拒绝Paramount的收购要约。

2026年1月12日：Paramount起诉Warner Bros. Discovery和Zaslav。诉讼要求法院责令WBD提供更多透明信息，说明公司为何决定与Netflix达成协议而不是与Paramount合作。

2026年1月20日：Netflix修订其针对WBD资产的报价，改为全现金交易。新报价将使Netflix以现金而非现金加股票的组合方式，按每股27.75美元收购WBD。

2026年2月10日：Paramount在维持12月每股30美元现金报价不变的同时，为WBD交易增加了额外激励。新报价包括一项“递增费用”，如果Paramount-WBD交易因等待监管批准而延迟，该费用将支付给WBD股东。报价还包括一项协议：如果与Netflix的交易未能完成，Paramount将承担应支付给Netflix的28亿美元分手费。

2026年2月17日：Netflix给予WBD为期七天的豁免，以重新开启与Paramount的交易谈判。

2026年2月24日：WBD表示，Paramount已将报价提高至每股31美元现金。

2026年2月26日：在公司未选择匹配Paramount每股31美元报价后，Netflix收购Warner Bros. Discovery的交易告吹。

2026年2月27日：在Netflix退出后道路清晰，Paramount Skydance与Warner Bros. Discovery签署最终合并协议。

2026年4月23日：Warner Bros. Discovery股东批准Paramount收购该公司。

争取监管批准

2026年6月12日：美国司法部批准Paramount-WBD合并，这是交易获得全面监管批准的关键一步。按企业价值计算，该交易估值约为1100亿美元。

2026年7月13日：由加州总检察长Rob Bonta牵头的一组州总检察长提起诉讼，试图以反垄断担忧阻止这笔合并。诉讼称，如果合并推进，可能导致价格上涨和内容质量下降。

2026年7月22日：欧盟反垄断监管机构批准Paramount收购WBD，这是Paramount在全球监管层面取得的一次重大胜利。批准附带若干让步：Paramount同意剥离其在欧洲联合国际影业的持股，并承诺在10年内不在欧洲与Universal签订电影发行协议。

2026年7月24日：Paramount在该交易已面临临时限制令的情况下，同意将交割时间延后至最晚2027年6月。漫长延迟的威胁让WBD陷入观望，也对更广泛的媒体并购市场产生了短暂的寒意。

2026年9月21日：Paramount与州总检察长达成和解，使这两家媒体巨头之间的合并得以继续推进。此时距离递增费用生效并推高交易价格不到两周。和解协议包含一系列条款，涉及合并后公司每年将发行的院线电影数量，以及这些电影所需的预算。

临近终点

2026年9月30日：随着最后一道障碍清除，Paramount宣布，离任的Mattel首席执行官Ynon Kreiz将与Ellison共同担任合并后公司的联席首席执行官。在Mattel任职期间，Kreiz以扭转局面见长，并主导这家玩具制造商进军娱乐领域，推动《芭比》于2023年登上大银幕。

2026年10月2日：Ellison宣布，合并后的公司在交割后将命名为Skydance，并表示此举将使Paramount和Warner Bros.继续保持独立品牌。

2026年10月5日：Ellison和Kreiz公布了领导团队，其中包括新闻业务负责人Bari Weiss和Mark Thompson，分别负责CBS和CNN；内容负责人Casey Bloys、George Cheeks和JB Perrette将监督流媒体和电视业务。CNBC报道称，CBS Sports负责人David Berson将接管Skydance全球体育部门。

—— CNBC的Julia Boorstin、David Faber、Lillian Rizzo、Sara Salinas、Alex Sherman和Sarah Whitten对本报道有贡献。