要点

• 美国生产者通胀年率升至6.3%
• 核心PPI升至5.0%，高于预期
• 高通胀引发市场对美联储进一步收紧政策的担忧

美国9月生产者通胀同比飙升至6.3%，显著高于华尔街预期的5.4%，再次发出警告，表明美国经济中的通胀压力正在加速。

美国生产者价格指数（PPI）环比上涨1.3%，为自2022年3月以来最大涨幅。剔除食品和能源后的核心生产者通胀年率达到5.0%，高于预期的4.4%，加剧了市场对美联储可能需要再次加息的担忧。

这份报告发布的前一天，美国CPI通胀已加速至3.7%，使得在美联储10月27日至28日政策会议前，连续两项通胀数据都出现超预期。

美国生产者通胀升至6.3%，能源成本飙升

9月整体PPI年率从8月修正后的5.6%加速至6.3%，创下自2022年12月以来最高水平。

来源：美国劳工统计局（BLS）9月PPI发布数据及市场一致预期。

推动涨幅的主要因素是能源。9月生产者能源价格上涨10.8%，汽油价格飙升20.3%，几乎贡献了最终需求商品月度涨幅的一半。

食品价格也上涨1.2%，扭转了8月的下跌势头，并给已经面临更高运输和运营成本的企业带来额外压力。

这些变化反映出更广泛的油价驱动型通胀担忧；随着能源市场扰动持续影响全球供应链，这种担忧正在加剧。

美联储会再次加息吗？

9月的生产者通胀报告让美联储在控制物价压力与避免过度削弱经济活动之间的平衡更加复杂。

美联储9月将基准利率上调25个基点，使联邦基金利率目标区间升至3.75%至4.00%。

在周三CPI数据公布后，投资者已提高了对进一步收紧政策的预期。Coinpaper报道称，随着汽油价格上涨推动消费者通胀高于预期，美联储加息概率大幅上升。

在周四PPI报告发布后，LSEG数据显示，市场对10月加息的定价概率约为29%。这表明加息并非不可能，但交易员仍认为下次会议维持利率不变的可能性更大。

一个重要区别是，美联储官方用于衡量通胀的指标是个人消费支出（PCE）指数，而不是CPI或PPI。不过，生产者价格可能会影响未来的消费者通胀以及PCE的组成部分。

比特币和美股再度面临通胀压力

随着投资者评估借贷成本在更长时间内维持高位的可能性，金融市场继续承压。

10月15日，比特币交投于约80,700美元，盘中一度短暂跌至80,247美元附近。更高的利率通常会提升有收益资产的吸引力，同时削弱对投机性投资的需求。

这也逆转了10月早些时候的一些乐观情绪；当时疲弱的就业数据曾帮助市场降低了对美联储再次加息的预期。

Emir Abyazov