要点
- SkyAI 将 Solana 储备削减近 90%
- 公司计划以每股 3 美元发起要约收购
- 主要投资者质疑财库出售和回购条款
纳斯达克上市公司 SkyAI（SKYA）正在准备退出其 Solana 财库策略。此前，该公司出售了近 90% 的 SOL 持仓，这对一家曾将加密货币积累定位为业务核心部分的公司来说，是一个不同寻常的逆转。
公司在 10 月 14 日披露，其持有约 21 万枚锁定的 SOL 和 2.046 亿美元现金，而 9 月份报告的持仓则超过 200 万枚 SOL。SkyAI 现在计划动用可用资产，以每股 3 美元的价格回购股份和认股权证。
根据 SkyAI 的公告，公司预计在拟议要约收购完成后将不再持有 SOL。
SkyAI 出售近 90% 的 Solana 财库
SkyAI 快速清仓，标志着企业加密货币财库模式的一个显著逆转。该模式通常强调积累数字资产，并提高每股对应的代币敞口。
该公司此前持有超过 200 万枚 SOL，是公开交易的 Solana 财库公司中的一个重要参与者，这些公司一直在推进长期加密货币积累策略。
不过，SkyAI 在整个 10 月持续降低其敞口。
公司在 10 月 11 日宣布，已出售约 100 万枚 SOL，仍持有约另外 100 万枚。随后的一份监管文件披露，剩余代币约为 60 万枚，而 10 月 14 日的更新则将这一数字降至 21 万枚。
来源：SkyAI 公司公告和美国证券交易委员会（SEC）文件。数据为四舍五入后的报告快照。
SkyAI 表示，其近期出售的流动性和锁定 SOL 是通过 BitGo、Anchorage 和 Coinbase 执行的，平均净价为每枚 107.51 美元。
SkyAI 计划以每股 3 美元回购，投资者质疑出售行为
SkyAI 打算以现金向每一类符合条件的已发行股份和认股权证最多提供每股 3 美元，回购比例最高可达 95%。
这一价格较公司 10 月 9 日收盘价溢价 65%，也超过其 60 日成交量加权平均价的一倍多。
不过，这一提议遭到 Bastion Trading 的反对。后者持有 SkyAI 普通股约 9.99%。
在 10 月 14 日的一份声明中，Bastion 质疑公司快速削减 SOL 持仓的做法，并要求披露详细信息，包括出售日期、价格、所得款项以及董事会授权情况。
该投资者还要求 SkyAI 将要约价格提高至至少每股 3.50 美元，并重新考虑某些顾问认股权证的处理方式。
这场争议反映出数字资产财库业务面临的一个更广泛问题：投资者可能给公司的估值低于其底层加密资产，从而对资本配置形成压力，促使公司回购股份，而不是继续增持代币。
其他公司则采取了不同做法。Forward Industries 将 SOL 积累与选择性股票回购结合起来，旨在提高每股对应的加密货币敞口。
SkyAI 退出对 Solana 财库公司的意义
SkyAI 的决定出现在持有加密货币作为企业储备的公司面临越来越大压力之际。
SOL 价格的剧烈变化会显著影响财库估值，而股价与底层资产价值之间的折价，可能会在资本配置上引发冲突。
一些运营方在市场波动中仍继续增持，而另一些则因加密货币价格从此前高点回落而遭遇了较大的财库损失。
SkyAI 的要约收购计划定于 10 月 29 日到期，除非提前延长或终止。交易能否完成仍取决于要约条件。
这一进展并不意味着 Solana 财库策略普遍失败。不过，它说明，当股东开始要求以现金而非更多代币获得回报时，一家以加密货币为核心的公司的优先事项可能会迅速转变。
