要点
- HYPE 已成为 Mult代币发行in Capital 对冲基金中的最大持仓
- 这家管理约 27 亿美元资产的公司维持其加密投资重心
- Mult代币发行in 此前曾提出 HYPE 在特定情景下可达 319 美元的估值测算
Mult代币发行in Capital 已将 Hyperliquid 的 HYPE 代币列为其对冲基金中的最大头寸，这进一步表明，尽管一些竞争性风投机构正扩展至人工智能和机器人领域，该公司仍坚持其加密货币投资方向。
Mult代币发行in 普通合伙人兼风险投资联席主管 Spencer Applebaum 在 10 月 19 日接受彭博采访时确认了这一持仓。该公司管理的资产规模约为 27 亿美元，其 HYPE 持仓是通过公开市场买入积累而来，而非通过私募代币分配获得。
Applebaum 拒绝披露这笔投资的具体规模，但表示 Mult代币发行in 通常会持有公开交易的加密资产数年之久。随着该公司的投资策略与那些在数字资产之外寻找机会的竞争对手日益分化，这一披露也随之而来。
经过数月增持后，HYPE 成为 Mult代币发行in 最大持仓
在 6 月 25 日发布的一份投资研究中，该公司披露，其在 2026 年早些时候已建立了较大的 HYPE 仓位，并持续增持代币。当时，Hyperliquid 已位列其流动性基金中最大的投资之一。
Mult代币发行in 的投资逻辑在于，Hyperliquid 将成长为一个更广泛的金融交易所，而不只是一个去中心化加密衍生品平台。
该公司此前的研究模型预计，到 2028 年其年收益约为 80 亿美元，并给予 20 倍估值倍数，从而得出约 1600 亿美元的估值。基于调整后的 5.02 亿枚 HYPE 代币供应量假设，Mult代币发行in 计算出的基准情景估值超过每枚 319 美元。
不过，这一数字代表的是附带条件的投资情景，并非保证实现的目标价。
Hyperliquid 不断扩张的衍生品业务也吸引了大量机构兴趣，其支撑因素包括交易所收入，以及通过协议费用出资进行的代币回购。
该平台的 HIP-3 扩张也将其业务范围延伸至股票、商品、指数及其他资产的永续市场。
Mult代币发行in 拒绝转向 AI，而竞争对手加密基金正在扩张
在越来越多加密投资公司追逐人工智能机会之际，Mult代币发行in 作出了这一决定。
Applebaum 认为，Mult代币发行in 的竞争优势仍然在数字资产领域，并质疑试图在人为层面将加密与 AI 联系起来的做法。
这里的区别在于，一种是独立投资 AI 企业，另一种则是押注可能受益于 AI 采用的区块链基础设施。
Mult代币发行in 的决定也与其他知名加密投资者此前削减仓位形成对比。BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 早前已退出其 HYPE 持仓，并称原因是宏观经济担忧，以及预期大型 AI 上市项目将带来流动性竞争。
不过，更广泛的机构 HYPE 市场仍持续吸引投资管理机构和交易所交易产品的关注。
对 Hyperliquid 的投资带来集中敞口
Mult代币发行in 披露 HYPE 为最大持仓，凸显了其对 Hyperliquid 的信心，但也引发了有关投资组合集中度的疑问。
这一头寸并不一定等同于占据多数配置，其在组合中的确切权重仍不得而知。在缺乏这些数据的情况下，无法根据 Mult代币发行in 27 亿美元的总资产管理规模，可靠估算其实际财务敞口。
其他机构投资者对 HYPE 敞口则采取了不同做法。
Bitwise 此前扩大了其 HYPE 持仓，而在纳斯达克上市的 Hyperliquid Strategies 则在股权融资支持下建立了相当可观的企业金库。
作者 Maya Bennett 简介称，她是一名财经记者，曾报道加密货币、股票及更广泛的市场趋势，关注比特币、主要数字资产、股票市场、货币政策以及影响投资者情绪的经济发展。
