市场对这两家公司的反应，反映出投资者目前如何看待它们在人工智能领域的进展。特斯拉仍在努力把自动驾驶和机器人计划转化为可观利润，而Meta则已经看到其技术投资改善了广告表现。

特斯拉：更强的利润率遇上上升的支出

特斯拉第三季度财报带来了一些令人鼓舞的进展，不过，公司在人工智能和机器人领域不断增加的投资，继续对盈利能力构成压力。

营收达到280.5亿美元，几乎与去年同期持平，也与华尔街280.6亿美元的预估一致。调整后每股收益为0.48美元，高于市场普遍预期的0.45美元；汽车业务营收为205.6亿美元，也超过了196.9亿美元的预期。

特斯拉汽车业务的盈利能力也带来另一项乐观理由，不计监管积分的毛利率达到18.1%，高于分析师预期的16.8%。不过，运营支出同比飙升39%，导致GAAP营业利润仅为7.18亿美元，自由现金流为15亿美元。

艾夫斯认为，特斯拉的自动驾驶业务前景相当可观，尤其是完全自动驾驶（Full Self-Driving）订阅持续扩张之际。不过，这位分析师最引人关注的预测并不局限于电动车：他认为特斯拉可能与埃隆·马斯克的SpaceX合并。

“我们认为，到2027年底，特斯拉和SpaceX有80%到90%的概率会出于多种战略性人工智能和数据驱动的原因而合并，这对马斯克来说是正确的举动，”艾夫斯写道。

这位分析师认为，将两家公司合并，可能释放出涉及人工智能软件、半导体开发、机器人和卫星连接的机会。不过，马斯克也承认，任何协议都面临重大障碍，包括获得足够的投资者批准。

华尔街对特斯拉前景的看法则分歧更大，分析师对这只股票的观点差异很大。在覆盖TSLA的27位分析师中，14位建议买入，11位建议观望，2位仍持看空立场，形成“适度买入”的一致评级。平均12个月目标价为402.47美元，较周三收盘价仅高出4%。（见TSLA股价预测）

Meta：人工智能投资正在见效

一笔98.9亿美元的法律和解支出拖累了报告口径下的盈利，但基础数据则讲述了更积极的故事。若剔除这项支出，每股收益达到7.40美元，高于市场普遍预期的6.66美元；营业利润为228.8亿美元，也超过了202.0亿美元的预期。

展望第四季度，Meta预计营收将在730亿美元至760亿美元之间，其中区间中值高于华尔街预期。

艾夫斯还认为，Meta的支出纪律比投资者担心的更强，基础年度费用指引保持不变。尽管未来基础设施成本仍值得关注，但艾夫斯维持其“跑赢大盘”（即买入）评级和900美元目标价，意味着较当前水平约有29%的上涨空间——巧合的是，这与他对TSLA看到的上涨空间相同。