要点

• 美国航空营收跃升19.3%至163亿美元
• 尽管业务增长，季度燃油支出仍激增19亿美元
• 航空公司目前预计全年将录得调整后亏损

美国航空（NASDAQ: AAL）10月22日报告第三季度营收为163亿美元，较上年同期增长19.3%。但燃油支出大幅上升，迫使这家航空公司放弃了对2026年实现调整后盈利的剩余希望。

本季度燃油成本增加了19亿美元，增幅为67.5%，并导致公司录得2.69亿美元净亏损。美国航空还报告调整后亏损1.82亿美元，合每股亏损0.28美元。

根据公司官方财报，美国航空目前预计全年调整后每股亏损为1.00至1.60美元，而此前的预期区间为每股亏损0.65美元至每股盈利0.65美元。

美国航空营收增长19%，燃油支出跃升67%

尽管能源价格压力不断加大，美国航空的客运需求依然强劲。

高端舱位收入增长22.9%，主舱收入增长19.5%。企业差旅收入增长27.6%，这是连续第六个季度实现两位数增长。

这些数据有助于解释该公司为何决定扩大高端座位配置，并在部分飞机上取消传统国际头等舱。

不过，额外的机票收入仍不足以抵消运营成本的上升。

本季度，美国航空航空燃油平均采购价格为每加仑3.85美元，而上年同期为2.37美元。燃油总支出约为46亿美元。

这一结果反映出更广泛油价上涨的影响。近期，在中东供应担忧再起之际，布伦特原油价格升至每桶111美元以上。

美国航空预计仍将亏损，航空燃油价格或升至4.70美元

第四季度压力可能进一步加剧。

美国航空预计，平均燃油价格约为每加仑4.70美元，接近2025年第四季度水平的两倍。

按这一价格计算，其季度燃油账单将较上年同期增加约28亿美元。

该航空公司预计第四季度营收将增长19.5%至22.5%，但仍预期调整后每股亏损0.50至1.10美元。

美国航空面临的风险尤其明显，因为该公司目前并未对燃油采购进行套期保值，因此更容易受到市场价格波动影响。

此前由油价推动的市场抛售表明，中东紧张局势升级可能同时推高运营成本，并打压运输类股票。

相反，当8月原油价格下跌时，美国航空股价上涨了6.4%，显示出航空公司估值对能源价格变化的反应速度之快。

新的亏损预期对AAL股票意味着什么

美国航空的资产负债表为其提供了一定的缓冲，以应对持续压力。

截至9月底，公司拥有118亿美元可用流动性，以及超过260亿美元未设抵押资产和第一留置权借款能力。

不过，管理层预计将在2027年放缓航线网络扩张，以适应高企的燃油价格。

这一挑战并不只限于美国航空。Coinpaper 10月的市场报道指出，达美航空近期也面临燃油支出上升带来的类似压力。

美国航空的业绩也反映出美国经济面临的更广泛能源挑战。此前紧急释放石油储备，体现了政府为缓解供应中断影响所作的努力。