要点

• 纳斯达克100指数10月市值损失料将超过2万亿美元
• 亚马逊、谷歌和英特尔加剧科技股抛售
• AI支出上升和债务担忧令华尔街投资者不安

随着华尔街越来越担心，人工智能热潮是否能够产生足够利润来证明前所未有的基础设施支出，纳斯达克100指数有望在10月损失超过2万亿美元市值。

这只科技权重较高的指数本月已下跌超过5.8%，亚马逊、Alphabet和Meta的财报则暴露出建设AI基础设施不断上升的财务成本。

亚马逊和英特尔进一步加剧纳斯达克2万亿美元抛售

在季度业绩凸显不同财务压力后，亚马逊和英特尔成为最新受到科技股抛售冲击的公司。

亚马逊股价在盘前交易中下跌超过6%，英特尔则暴跌逾25%。两家公司一度合计带来约3000亿美元的市值损失。

不过，亚马逊随后收复了大部分跌幅，而英特尔仍承受沉重压力，这表明初步市值损失估算变化可能非常快。

此次抛售源于亚马逊宣布，其过去12个月自由现金流恶化至负424亿美元，而一年前为正148亿美元。

该公司计划投入2200亿美元的AI投资项目，引发市场担忧：不断扩张的云算力何时才能带来现金回报。

英特尔面临的是另一种挑战。其数据中心业务正在增长，但PC需求疲软、制造受限以及高额资本需求令其前景蒙阴。

两家公司合计市值损失表明，投资者正在重新评估AI基础设施的客户，以及为其提供计算硬件的公司。

大型科技公司的AI支出引发新的债务担忧

压力远不止于亚马逊和英特尔。

Alphabet在周四录得创纪录的单日百分比跌幅，原因是投资者对其搜索广告表现不及预期以及基础设施支出加速作出反应。

谷歌母公司公布季度资本支出约514亿美元，使自由现金流转为负值。

该公司的现金流逆转凸显出，即便是盈利能力极强的科技企业，也可能难以完全依靠内部产生的现金来为扩张融资。

债务融资正成为另一个关注焦点。

微软已推进250亿美元的债券发行，而其他大型科技公司也越来越多地依赖资本市场。

如果新的数据中心比预期更久才能产生收入，更高的借贷成本可能会压低未来投资回报。

摩根大通预计，到2026年全球AI资本支出将达到约9000亿美元，到2030年累计将达5.5万亿美元。

摩根士丹利则单独预测，明年的AI基础设施年支出将超过1万亿美元。

华尔街是否正在转向看空人工智能？

尽管出现抛售，市场对AI基础设施的需求仍然强劲。

亚马逊云服务AWS报告称，营收同比增长39%；微软的云业务继续扩张；Meta也维持乐观的广告前景。

问题越来越在于强劲需求与企业必须投入的资金之间的差距。

这一变化已在周四的纳斯达克下跌中显现，当时Alphabet的大幅下挫盖过了市场其他领域的积极进展。