AI 服务器芯片厂商超威半导体（AMD）周二表示，本季度营收同比将增长约 66%，同比增速较第三季度提升 21 个百分点。公司同时预测，明年营收增速将超过 80%，这一增速是一年前其财务模型预期值的两倍以上。
公司还预计，第四季度毛利率相较第三季度将小幅提升 1 个百分点；明年营收的增长速度，将持续高于运营开支的增速。
上周，投资者对 AMD、英伟达的大客户——各大云厂商不断走高的资本开支心生不安，在此背景下，AMD 这份乐观的业绩展望就显得意义格外重大。
尽管第三季度营收增速较第二季度回落 5 个百分点，并且受资本开支翻倍以上影响，三季度自由现金流缩水三分之二，仅约 5.5 亿美元，但 AMD 这份营收加速增长的预期盖过了上述利空。消息公布后，AMD 盘后股价涨幅超 8%。
AMD 的服务器芯片业务在第三季度营收近乎翻倍，占到 AMD 134 亿美元总营收的近三分之二。
虽然英伟达的营收规模至少达到 AMD 的 7 倍，并且增长速度更快；但截至周二常规交易收盘，英伟达年内涨幅尚不足 10%，而 AMD 股价已经大涨 116%。对比估值来看 AMD 股价更贵：AMD 未来 12 个月预期市盈率接近 37 倍，而英伟达仅为 14 倍。
除各大云服务商外，OpenAI、Meta 以及 Anthropic 都是 AMD 芯片（包含整机柜产品）的现有客户或使用者。AMD 首席执行官苏姿丰对客户的能力给出积极评价：尽管会面临潜在困难，但许多 AMD 客户正在通过股权、债务大规模融资建设数据中心，有能力在 2027 年完成芯片部署投产。
