外媒称，Grayscale Investments 研究主管 Zach Pandl 表示，如果美国 CLARITY Act 在 9 月 15 日的参议院表决中通过，可能成为加密市场的正面催化因素。不过他认为，这轮受益未必首先落在比特币身上，智能合约平台和应用层项目可能获得更直接的提振。

法案作用在于监管清晰度

Pandl 表示，这项立法的核心作用，是让加密行业在监管上更接近其他成熟行业的处理方式。他认为，加密资产、区块链和稳定币已在全球范围内被广泛使用，因此应被视为一个具有实际价值的正式产业。

他还提到，如果法案获得更强的跨党派支持，市场对政策连续性的预期可能更稳，这会进一步放大其正面影响。

比特币边际受益或较小

Pandl 的主要判断是，比特币本身已经拥有相对明确的监管定位，因此新增立法带来的边际利好可能有限。在他看来，比特币目前更明确地被视作数字商品，这使它在监管不确定性缓解后的补涨空间相对较小。

相比之下，以太坊、Solana、Avalanche、Sui 等智能合约平台，以及 Chainlink、Uniswap 这类应用层和基础设施项目，可能更能从监管框架清晰化中受益。原因在于，这些网络和协议的功能更复杂，过去更容易受到监管归类不清的影响。

当前市场被比作 2022 年底

Pandl 还把当前市场环境与 2022 年底至 2023 年初的阶段作比较。他表示，当时市场关注度一度下降，但加密资产的基本驱动因素并未发生根本变化，随后在特定事件推动下，资金重新回流。

他认为，现在也存在类似特征：市场情绪并不极端高涨，但传统金融资金与数字资产之间的连接仍在增强。即便立法推进不完全顺利，监管改善仍可能通过机构规则制定或其他政策路径继续推进。

• 关键时间点：参议院拟于 9 月 15 日表决
• 观点来源：Grayscale 研究主管 Zach Pandl
• 受益方向：智能合约平台或强于比特币