美国股市周五普遍反弹。尽管最新通胀数据高于预期，市场对美联储下周加息的押注明显升温，但油价突然回落、长期美债收益率自高位回撤，缓解了投资者对估值和通胀的双重压力。

三大股指集体回升

标普 500 指数上涨约 0.9% 至 1%，纳斯达克综合指数上涨约 1%，道琼斯工业平均指数上涨约 500 点，收复了本周部分跌幅。盘初，标普 500 全部 11 个板块一度同步上涨，显示买盘覆盖面较广。

此前一天，油价走高与生产者通胀偏强曾压低市场风险偏好。周五的交易逻辑则出现反转，能源价格回落与长端利率降温，成为推动股市回升的主要因素。

通胀偏热未阻止反弹

数据显示，美国 8 月消费者通胀环比上涨 0.4%，同比上涨 3.4%。数据公布后，交易员迅速上调对美联储下周加息 25 个基点的预期，概率由此前约 67% 升至约 85%。

通常情况下，更高的通胀和更强的加息预期会对股市形成压力。不过这一次，市场更关注通胀结构变化。报道提到，核心 CPI 同比放缓至 2.4%，而整体通胀压力较大部分来自能源价格。

这使部分投资者认为，即便 9 月加息落地，也未必意味着新一轮持续收紧已经展开，前提是油价后续不再继续快速上行。

油价与长债收益率同步回落

布伦特原油盘中一度升至每桶 109.97 美元，随后回落至约 104 美元，当日跌幅超过 3%。WTI 原油也重新跌回每桶 100 美元下方。报道称，中东多国外长正在研究与伊朗达成临时安排，以管理霍尔木兹海峡航运，这一消息打压了油价。

与此同时，美国 10 年期国债收益率一度升至 4.9915%，创近三年高位，随后回落至约 4.94%；30 年期美债收益率一度触及 5.424%，为 19 年来高位，之后回落至约 5.32%。

不过，市场压力并未完全解除。10 年期美债收益率仍接近 5% 关口，30 年期收益率也维持在 5% 以上。对美股而言，长端利率高企仍是估值层面的主要约束，周五反弹是否能延续，仍取决于油价和债市接下来的表现。